兼并重组调整期临近 钢铁业寻求突围(附股)

　　武钢股份:4月出厂价平盘开出

　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：王鹤涛 日期：2014-03-13

　　事件描述

　　武钢股份今日公布2014 年4 月主要产品出厂价政策,其中热轧、冷轧主流品种价格均持平。

　　事件评论

　　4月出厂价平盘开出:公司一贯结合当前现货市场价格与自身订单状况来制定出厂价政策。虽然近期铁焦矿产业链尤其是上游原料价格跌幅较大,但考虑到公司前期相对谨慎的调价政策以及历年4 月需求均有一定程度的环比季节性恢复,公司选择维持4 月出厂价不变也在情理之中。截至4月,公司冷轧产品出厂价已连续4 个月持平,热轧产品出厂价已连续5 个月持平,与前期宝钢、鞍钢小幅上调出厂价相比,价格政策相对谨慎。

　　本次出厂价平盘开出之后,公司热轧、冷轧价格与市场价格之间价差继续持平,但绝对量上依然处于相对高位。

　　出厂价维稳受益原料跌价,4 月业绩小幅改善:简单估算,4 月公司主要品种出厂价维稳,受益原材料价格下跌,预计单月经营业绩环比小幅改善。不过这一测算结果将受到最终原料结算价格的影响,我们的测算考虑因素也较为简单,无法完全模拟实际经营过程中的种种变化,可能与实际经营数据存在一定出入。

　　预计公司2013、2014 年的EPS 分别为0.03 元和0.08 元,维持“谨慎推荐”评级。