化工：关注低估值高弹性品种 荐6股

　　我们监测的最新中信建投化工景气指数为1.12，前周-2.81；上周二级市场基础化工指数(中信)下跌0.21%，上证跌1.54%，上周四Brent油价报109.53美元/桶，跌0.06%，周涨幅2.26%。最近公布的宏观数据显示，经济有企稳迹象，我们监测的中信建投化工景气指数走势跌幅也逐步收窄，近期油价稳步上行，中信建投化工景气指数上周转正，指数转正其实反映了需求在当前位置开始企稳，同时大部分价格均处于底部，产品价格跌无可跌，从库存来看，整个社会的库存处于偏低的水平，因而，我们预计在当前的价格水平下企稳具有坚实基础，虽然1季度需求旺季不旺，但我们认为二季度经济有望出现底部反弹。

　　化工是典型的高弹性品种，随着经济下行，化工板块经历了戴维斯双杀，目前估值均处于历史底部，当经济企稳时，化工板块将会经历一个估值修复的过程，关注化工板块中需求稳定，估值较低的投资品种，重点推荐农药和MDI。受外围需求及国内经销商抛售影响，草甘膦价格有所松动，但大厂价格稳定，国内草甘膦去库存即将完成，加上原材料甘氨酸价格上涨的成本推动，草甘膦价格有望反弹，推荐新安股份、扬农化工、江山股份、和邦股份和沙隆达，同时推荐低估值的万华化学。

　　本周值得关注品种：

　　苯胺，本周涨幅11.27%，华东地区最新价格11350元/吨，受原料纯苯价格拉涨的影响，国内苯胺市场价格走高，厂家表示目前库存低位，出货有限，市场货源供应紧张，加之成本面纯苯的持续走涨，对苯胺市场形成一定支撑，苯胺市场短期拉涨信心保持；下游需求跟进力度偏紧，终端需求较好。预计短期内国内苯胺市场将维持区间整理。相关上市公司：双良节能。

　　二氯甲烷，本周涨幅4.62%，华东地区最新价格3400元/吨，国内二氯甲烷市场走势上行，个别厂家装置负荷被迫降至低位，阶段性供应趋紧，加之下游制冷剂对原料二氯甲烷的采购稍显增量，厂家成本转嫁速率加快，商家挺价心态浓厚。预计下周二氯甲烷市场盘稳整理，不排除窄幅上行走势。相关上市公司：巨化股份、鲁西化工。

　　纯吡啶，本周涨幅2.67%，华东地区最新价格38500元/吨，本周吡啶价格上调，主要原因是供应紧张。市场供应紧张的原因有如下几点：第一，虽然江苏和山东生产恢复生产，但仍以完成合同为主，接单能力有限；第二，进口吡啶受到海外工厂开工不佳影响，目前供应有限。相关上市公司：红太阳、沙隆达。

　　钛白粉，本周涨幅2.44%，攀钢钛业最新价格12600元/吨，本周钛白市场迎来“涨”声，主要受西南龙企钛白价格上涨影响，随着西南龙企300元/吨幅度的上调，部分企业价格都有200-300元/吨幅度上调，未调价企业多在观望，也多酝酿涨价。目前钛白厂家走货较为平稳，主要受市场旺季，再有出口也较为乐观，钛白此次报价上调，也给市场带来止跌信号。预计下周或再有企业上调价格。相关上市公司：佰利联、金浦钛业、中核钛白、安纳达。