3D打印技术首个行业标准正式立项 概念股再起风云

　　5月29日下午，据媒体报道，国家标准化管理委员会的相关人士今日表示，中国3D打印技术的首个行业标准正式立项。有分析称，3D打印在行业标准之外，还需要政策规范和指导。

　　今日，旨在培养3D打印技术人才的新工业发展萌芽计划在河北省石家庄启动。在启动仪式上，国家标准化管理委员会下属的汽车用品标准委员会副秘书长马进发透露，中国首个3D打印技术行业标准已经正式立项，之后还要继续进行标准论证、研讨和方案修改等工作。

　　他透露，年初石家庄宝信防伪科技有限公司找到质检总局，提出依托企业的3D打印技术和团队，起草行业标准。此后半年，该企业负责起草的3D打印通用技术准则的草案，得到了国家标准化管理委员会和河北省质监部门的支持。他表示，立项启动意味着中国乃至世界的将告别3D打印技术无序发展的状况。

　　西南证券在其研报中指出，中国3D打印的市场规模到2016年时将扩大到100亿元人民币，为2012年(10亿元人民币)的10倍，从而使中国超越美国成为全球最大的3D打印市场。因此相关产业链个股或面临巨大的商机。

　　国金证券发布研究报告称，3D打印也被称为增材制造，这种制造方式虽然成本较高，但是它可以快速满足用户的长尾需求，使大量的非标准化的生产制造成为可能。3D打印是消费者驱动的生产方式，具有C2B的互联网精神。

　　相对于工业级细分，国金证券更加看好3D打印的消费级应用：消费级应用往往具备体验经济和长尾市场属性的特点；而工业级应用则更加偏向于价值经济，在中国庞大市场的背景下也更容易形成规模市场，传统制造优势明显，3D打印难以施展用武之地。由于3D打印是全球范围的新技术和新市场，所以设备方面看好全球巨头；而在中国市场，看好3D打印的消费级应用，推荐金运激光。

　　目前，A股市场中具备3D打印概念的个股主要有：银邦股份、金运激光、大族激光、华中数控、光韵达、大恒科技、亚太科技、凤凰光学、苏大维格、宏昌电子、中海达、机器人、博实股份等。

　　机构重点个股解析

　　银邦股份  （300337 股吧,行情,资讯,主力买卖）：主业回暖上行 3D打印静候佳音

　　公司于4月20日公布2013年财报和2014年一季报。2013年实现营业收入15.7亿元，同比增长11.58 %，实现净利润7565万元，同比下滑24.24%。对应EPS0.41元。公司2014年一季度实现收入3.38亿元，同比下降4.38%；实现净利润2136万元，同比增长10.77%，对应单季度EPS为0.11元。在消除限电停产和国内外原铝价差导致的不良影响后，公司一季度业绩环比回升。

　　受制于产能瓶颈和产品结构的影响，2013年业绩同比下滑。2013年，国内汽车行业与空调行业回暖复苏，铝合金钎焊材料需求持续向好。但由于公司募投项目尚未投产，产能受限，加之三季度限电停产，导致收入增长缓慢。同时，公司产品结构中，毛利率较低的非复合材料占比较大，未能实现产品结构的优化。两方面导致公司盈利下滑。

　　产品结构调整驱动一季度盈利回暖。一季度，公司在收入同比小幅下滑的基础上，实现盈利正增长。说明公司产品结构正在逐步优化之中。我们判断，伴随公司行业技术地位的提高，公司主动选择高附加值产品乃是是趋势使然，具备可持续性。同时，由于一季度国内外铝价价差收窄，公司海外业务的盈利空间有所提高，也是导致公司盈利回升的重要原因。

　　公司主业处于上行通道，产能释放驱动公司业绩增长。公司所处的铝基钎焊复合材料行业正处于国内产品逐步替代进口的进程之中。国内企业依靠技术升级，在全球的市场占比不断扩大，逐步抢占瑞典萨帕，美铝等海外企业的市场份额，产品类型也从低端逐渐向中高端渗透，我们认为这一趋势在较长时间内不会发生改变。公司作为国内这一领域的领导厂商，已经进入法雷奥等下游主流企业的供货体系，并不断向其他大型客户渗透。需求端拥有充分保障，配合未来两年的产能释放，业绩增长值得期待。

　　子公司业务进展顺利，有望逐渐贡献收入和利润。子公司飞而康在3D打印方面的技术设备布局已基本完成。制粉和HIP业务正在取得国外核心客户的认证。一旦认证通过， 有望开始规模化生产。这些迹象说明子公司业务将逐渐步入正轨，进入第一个高速发展期。我们预计子公司业务有望在今年开始贡献利润。

　　维持“买入”评级。鉴于公司主业长期处于上升通道之中的判断，且3D打印业务逐渐步入正轨，未来发展前景广阔。维持公司“买入”评级；预计2014-2015年EPS分别为0.63、1.03元/股。对应动态市盈率为41,25倍。( 华泰证券)

　　大族激光  （002008 股吧,行情,资讯,主力买卖）：Q2将为业绩拐点 苹果订单集中在下半年释放

　　公司业绩：公司2014 年一季度实现营业收入7.99 亿，同比增长3.83%；净利润3051.75 万元，同比下降46.15%。公司上半年业绩指引为同比上升5%-25%，即二季度业绩为16618.65-20312.65 万元，同比增长18.26%-44.55%。

　　一季度由于产品结构调整导致毛利率下滑：较13 年从37%下降到33%。设备公司第四季度和一季度为研发新设备时期，研发费用压力重导致管理费用率高。前期研发认证完成之后，苹果订单小功率激光器集中在下半年释放。随着毛利率高的小功率激光器订单释放，下半年毛利率将恢复正常水平，管理费用率也将下降。

　　苹果订单集中在下半年释放：从公司历史业绩表现来看，一季度一般都是全年低点，今年由于苹果新品都集中在下半年出货，设备订单也在二季度陆续出货，所以14 年一季度营收保持平稳。根据公司141H的业绩指引，Q2 公司净利润同比增长区间为18.26%-44.55%。考虑到设备出货时间通常集中在3、4 季度，Q2 将是公司业绩拐点，我们认为公司Q3、Q4 订单将高于Q2，预测Q3 订单将同比有40%以上增长，Q4 订单将复制去年4 季度高峰。

　　蓝宝石切割设备成公司主要看点，大客户订单提升：我们从上下游产业链调研了解到公司技术实力提升，与德国Manz 竞争有望获得更高份额。公司在原有iPhone 中的市场份额过半，预计今年推出的iwatch 有望占到一半，除打标机传统业务外，蓝宝石切割机是业绩增长超预期产品。

　　投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价28 元。我们维持公司14-15 年EPS 预测为0.71,1.08 元。

　　风险提示：销售不达预期。( 安信证券)