国际研讨会或助推信息安全概念股(附股)

　　新北洋  （002376 股吧,行情,资讯,主力买卖）：掌握专用打印和扫描核心技术

　　来源： 长城证券撰写时间： 2014-04-22

　　投资建议

　　公司发布2013年度业绩低于我们预期，但公司在专用打印和扫描领域具有较明显的竞争力，随着公司大客户和聚焦金融领域战略的逐步落地，公司前景依然值得关注。预计公司2013-2015年EPS分别为0.81元、0.70元和0.87元，对应PE分别为13.9x，15.9x和12.9x，维持“推荐”投资评级。

　　投资要点

　　2013年实现增长、但低于我们预期：2013年公司实现营业总收入8.56亿元，较上年同期增长13.2%；实现归属于上市公司股东的净利润2.27亿元，较上年同期增长10.6%，低于我们预测的2.51亿元。实现EPS0.38元。我们认为公司业绩低于预期的主要原因在于：1)公司传统的日志/票据打印机受到国内餐饮业去年不景气导致销售下降，公司国内收入仅增4.4%。2)公司的海外大客户ODM/OEM战略的推进，导致海外收入实现32.3%的增长，但由于需要抢占对手的份额，公司海外销售毛利率较低，仅为37.4%，远低于国内55.3%的水平。

　　未来还是看海外ODM和国内金融领域的扩展：公司是少数掌握专用打印和扫描核心技术的企业。随着公司海外大客户战略以及聚焦金融领域战略的不断落地，公司未来实现高成长值得期待。2013年，公司的关键基础零部件实现收入1.68亿，同比增长22.6%，毛利率水平也提升了近7个百分点至62.5%。公司今年控股国内CIS龙头--华菱光电，进一步对掌握核心零部件的控制。而在金融领域，公司控股子公司荣鑫科技目前也储备了较多的新产品，如硬币兑换模块、票据ATM受理模块、VTM模块等。

　　2014年中期受非经常性损益影响很大：公司2014年Q1实现收入1.83亿，同比增长38.1%，归属母公司股东净利润0.4亿，增长31%。同时预告由于收购华菱光电26%的股权，导致公司原先持有华菱光电25%的股权重估，将带来1.75亿的报表投资收益，使得公司2014年中期暴增255%至285%。如果剔除上述一次性的损益影响，公司中期净利润为0.8至1亿元，同比增长10%至40%。

　　估值和投资评级：预计公司2013-2015年EPS分别为0.81元、0.70元和0.87元，对应PE分别为13.9x，15.9x和12.9x，维持“推荐”投资评级。

　　风险提示：战略落地慢于预期。

　　热门股点评：中国软件

　　来源： 联讯证券撰写时间： 2014-05-30

　　【交易策略点评】

　　技术走势分析：

　　该股为5月29日公司客户交易量最大的股票之一，最近得到资金关照；从一天盘面来看，30日可能上涨。最近几天股价短线正在上涨，持股观望；该股近期的主力成本为18.30元，股价脱离主力成本区，可密切关注；本周多空分水岭20元，股价如运行之下，需警惕；此股长线看仍是牛市。

　　综合评级参数用法说明：

　　活跃度：

　　牛熊分界为50，大于50为优，数值越大越有利于获利。注意，活跃度高不等于马上会上涨，活跃度高指如果上涨，涨速会很快，对快速获利有益。

　　涨跌比：

　　比值大于1看多，数值越大越有利，比值小于1看空，数值越小越不利。

　　交易系数：

　　牛熊分界为50，大于50可以交易，数值越大可操作性越强。小于50不交易。

　　个股仓位：

　　指点评个票的仓位占总仓位的比例，一般情况下个股仓位不超过总仓位的30%。

　　波动区间：

　　是指点评个股近期股价波动的可能上限和可能下限，基本用法是股价涨至上限止盈，跌破下限止损。

　　【风险提示】

　　证券市场中，在任何市场背景下都要考虑到风险因素的存在，制定风险控制措施是必要和必需的。 责任编辑：zdsh