化工：关注业绩高增长确定品种 荐8股

　　PTA价格继续上涨。上周PTA价格环比上涨3.52%。上周PTA市场延续拉涨,价格一路走高。近期由于基本面表现较好,另外PTA工厂限产保价导致市场现货货源稀少,在卖盘低价惜售之下,商谈重心继续攀升。而部分大厂商讨改革结算价格,利好PTA市场,PTA市场看涨氛围不减。虽上游PX近日因需求不佳,表现偏弱,但对于PTA成本支撑依然强劲。下游聚酯产销平稳,对于原料刚需采购尚可。然而随着PTA、MEG持续拉涨,下游利润压缩,在淡季来临之际,预计短期PTA或将继续坚挺,后期需继续关注下游减产情况。

　　尿素价格上涨。上周尿素价格环比上涨3.62%。上周国内尿素市场价格持稳中上涨趋势,苏、皖、豫地区农业市场备肥及下游复肥原料采购,刺激企业出厂价格上涨,同时局部企业减产减量也一定程度上少量缓解市场供货压力,此次价格的上调主要依托局部地区农业市场用肥。由于国内外目前仍无实质性利好支撑,且国际印度尿素标购在即,贸易商将打压国内出口价格,因此后期国内尿素市场价格仍面临一定下滑压力。

　　BDO价格下跌。上周BDO价格环比下跌6.67%。上周国内BDO市场整体运行疲软,商谈重心继续阴跌,累计幅度达600元/吨左右。场内不断刷新低价,积极出货。面对后续新增产能的虎视眈眈,利空因素尽显。目前据闻场内个别BDO装置受成本影响,近期有停车计划。现阶段下游需求依旧低迷,需求不足难以支撑走势止稳,持续阴跌;新产能的陆续投放使得场内利空因素更加凸显,预计近期市场仍将保持弱势下行。

　　n4月份化工行业库存同比增加环比略降。4月份化工行业整体库存同比增加1.79%,环比下降0.01%。分产品来说,4月份库存环比降幅较大的有:合成材料(-5.6%)、纤维素纤维原料(-3.5%)、化学纤维(-3.4%);4月份库存环比涨幅较大的有:塑料人造革合成革(10.4%)、塑料薄膜(9.8%)、塑料板管带(5.4%)。

　　上周化工产品价格持平为主。在我们跟踪的118个化工产品中,上周价格下跌的为28个,价格上涨的为30个,持平的达到60个,上周化工产品价格持平为主;就月度来看,价格上涨的产品为51个,下跌的为42个。近期化工产品价格转为持平为主。

　　继续关注醋酸行业投资机会。近两个月醋酸价格从2,900元/吨上涨到4,000元/吨,涨幅接近40%。目前醋酸市场基本没有库存,销售情况良好,我们建议关注醋酸上市公司的投资机会。相关公司关注华鲁恒升(600426.CH/人民币6.65,谨慎买入)。

　　我们建议买入公司业绩持续高增长、未来资产整合预期的沙隆达A(000553.CH/人民币11.41,买入),维持推荐业绩确定性高的万华化学(600309.CH/人民币16.56,买入)、浙江龙盛(600352.CH/人民币15.27,未有评级)、江南高纤(600527.CH/人民币4.73,买入)、江南化工(002226.CH/人民币10.51,买入)、史丹利(002588.CH/人民币20.41,买入)、诺普信(002215.CH/人民币7.09,买入)。中银国际 责任编辑：暗白