板块投资策略大全:习近平强调力挺科技创新 15股重大机遇

　　莱美药业  （300006 股吧,行情,资讯,主力买卖）：崭露头角的中小型民营药企

　　报告要点

　　中小型民营药企，产品众多，但市场份额有待提高

　　公司体量较小，是以制剂生产为主的、由管理层控股的中小型民营药企。公司主要业务在抗感染类及特色专科类药物，产品众多，其利润贡献占近80%，但市场份额不大。

　　“两架马车”——抗感染类和特色专科用药的国内市场前景广阔

　　公司制剂产品主要分为抗感染类和特色专科用药两大系列，其中抗感染药以喹诺酮类药物为主，特色专科用药包括抗肿瘤药和肠外营养药。中国尚未摆脱发展中国家疾病谱系特征，决定了抗感染药长期位居我国第一大临床用药地位。国内抗感染药物市场方兴未艾，新品迭出，市场规模不断扩大。公司的特色专科用药涵盖抗肿瘤、肠外营养等药物，市场前景广阔。

　　募集资金扩大生产规模，有助于缓解产能不足

　　募集资金用于公司主要从事的抗感染药和特色专科用药的扩大生产，扩产完成后，制剂和原料药产能将大幅增长。

　　行业前景良好，公司成长较为明确，给予35-40 倍估值

　　预计 2009-2011 年EPS 分别为0.46 元、0.57 元和0.66 元。公司所处的抗感染领域市场巨大，抗肿瘤市场更是高速增长，公司本身成长也较为明确，考虑市场对创业板的高预期，我们认为可以给予较高的估值，按照2010 年35-40 倍市盈率，公司的合理价位在20-22.8 元。

　　(长江证券 严鹏) 责任编辑：风铃