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　　中海达:设立互联网公司,迈入O2O运营领域

　　中海达300177

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：宋嘉吉 撰写日期：2014-06-09

　　投资要点:

　　维持对中海达的 “增持”评级,目标价20元。公司设立互联网公司,将充分发挥中海达在设备提供以及都市圈科技在LBS 运营服务上的优势,进一步拓展三维地图的应用领域。维持公司2014-15年盈利预测分别为0.4/0.57元,给予50倍PE,目标价20元,维持“增持”评级。

　　事件:公司投资设立互联网公司,涉足O2O 领域。公司公告其控股子公司都市圈科技投资1000万元设立“广州都市圈信息技术服务有限公司”,进一步拓展O2O 业务。都市圈科技(www.o.cn)一直从事LBS运营服务,其2.5D 地图已主要大中城市落地,且基于三维地图在社区管理等智慧城市领域积累了经验。此次设立的互联网公司将成为公司未来在O2O 应用、本地生活平台等互联网LBS 领域的运营主体,以商业地产、城市综合体为服务对象开展在线展示、营销、支付等运营。

　　三维地图应用场景有望大幅拓展。此前公司的三维地图在智慧城市领域的应用主要集中在考古、智慧博物馆等领域,此次切入O2O 领域将大幅拓展三维地图应用场景。首先在商业地产销售领域,三维地图能生动显示房屋布局,客户可远程参观;其次,顾客在实地进入商城时可使用三维地图查看所有商铺的分布,而远程也可通过智能终端“逛商场”;再者,基于都市圈和百度地图的影响力,可为Shopping Mall 平台进行线上推广,最终搭载在线支付功能形成闭环。我们认为,中海达基于扎实的技术、市场积累,在导航应用领域正从设备提供向数据提供、服务提供转型,未来成长的天花板已逐渐消除。

　　风险提示:测绘行业竞争加剧;公司O2O 商用推进进度低于预期。 责任编辑：暗白