5行业迎来利好 后市走强可期（6.11）

　　第1页: 港口业：5月出口同比上升7.0% 好于预期第2页: 房地产：悲观气氛下销售持续平稳利于估值提升第3页: 汽车行业：5月乘用车销售同比增长13.2%第4页: 电气设备：技术创新和成本下降推动充换电产业化发展第5页: 金融：新三板做市制度出台 荐7股

　　港口业：5月出口同比上升7.0% 好于预期

　　2014年5月份中国出口同比增长7.0%，进口同比下降1.6%。中国海关公布5月份进出口数据。5月进出口总值同比增长3.0%至约3,550.24亿美元，月环比下降1.0%。5月份出口同比增长7.0%至1,954.73亿美元，月环比上升3.7%。5月进口环比下降6.2%，至1,595.51亿美元，同比下降1.6%。5月录得贸易顺差约359.22亿美元。经调整季节性因素后，5月份当月进出口同比增长7.3%，环比下降0.2%；其中出口同比增长11.1%或环比上升5.6%；进口实际同比增长2.9%，或环比下降6.5%。对比彭博统计的市场平均预测，中国5月份出口增长高于市场平均预测的增长6.7%；然而进口增速低于市场预期的增长6.0%；对比市场预测的贸易顺差226亿美元，5月份实际录得顺差大幅高于预期，主要由于进口疲弱。进口的下降比较意外。我们认为中国国内经济较弱导致对进口商品需求下降；一些大宗商品价格下降也导致进口值的下降。不过我们认为高于预期的出口数据反映了出口行业以及全球需求的温和恢复。往前看，我们预期欧洲和美国经济会持续改善，中国的出口也会稳定增长。

　　维持观点，2014年外贸增速或为单位数。5月份中国制造业新出口订单采购经理人指数录得49.3%，月环比上升0.2个百分点。进口指数录得49.0%，环比上升0.4个百分点。然而，两个指数依然低于50%，我们认为出口以及这两个指数在六月会继续改善。我们维持2014年外贸或维持单位数增长的预期。

　　国泰君安 责任编辑：烟波浩淼