电子：布局三季度旺季受益产业 荐11股

　　市场过分担心三星高端订单影响。近期市场颇为关注三星的旗舰手机Galaxy S5 订单情况,由于S5 创新较少,市场反馈不佳,引发了市场对于订单以及相关公司业绩的担心,我们认为目前市场预期过于悲观。事实上三星手机高端乏力的状况在2013 年S4 和Note 3 就已经出现,13年6 月S4 订单就大幅下修,事实上造成影响并不如市场担心的大。总体来看三星仍然保持全球智能手机市场份额第一地位,中低端产品出货正常,我们认为全年来看三星整体出货量增长将略低于行业平均水平。

　　对于A 股供应商影响方面,我们认为市场目前基本预期三星订单同比去年持平,预期已经调整充分。事实上我们认为下半年三星将会在压力下加快产品创新节奏,根据SamMobile 网站主编推特披露,三星下半年金属旗舰产品将会命名为Galaxy Alpha,三星也正在为Galaxy Alpha 进行商标申请,我们预测该产品将于7 月底至8 月进入量产状态,成为三星扭转产品形象的重要一步。

　　苹果衍生产业链受关注,纠结情绪中布局三季度旺季受益产业。本周消费电子产业链中苹果产业链表现较弱,而苹果衍生产业链表现抢眼,正如我们预期之中市场处于较为纠结的状态,在苹果产业链上涨一个月后,部分投资者希望获利了结,而前期没有参与的投资人在本周转向苹果衍生产业链的NFC 产业链(顺络电子等)。我们认为这种情绪可能仍将持续一段时间,同属苹果衍生产业链的无线充电(立讯精密、硕贝德、雷柏科技)、指纹识别(晶方科技、华天科技、欧菲光)、蓝宝石(天通股份、露笑科技、大族激光、安泰科技)可能继续受到关注。而对于目标接下来1-2 个月的投资周期的投资者,我们认为更应关注行业基本面的趋势性变化,七月将是大量旗舰产品量产时间,包括苹果、三星、亚马逊以及大量国产4G 新品,行业将逐步进入旺季,驱动上市公司业绩上行,进入主力消费电子股预期、估值双升的阶段,近期部分优质公司由于情绪因素回调将是布局三季度的最佳机会。

　　重点推荐组合:长盈精密、欣旺达、环旭电子、安洁科技、劲胜精密、德赛电池、欧菲光、三安光电、阳光照明、歌尔声学、光韵达。申银万国 责任编辑：Dora