30日重点布局十大板块优质股

　　传媒行业6月第4周周报：首例再融资案例推出，行业前景更加光明

　　类别：行业研究机构：渤海证券股份有限公司

　　行业动态信息

　　国际方面：雅虎发布Android智能主屏应用Aviate；谷歌旗下Nest 5.5亿美元收购Dropcam；Mozilla开发Firefox OS电视棒比谷歌Chromecast更开放；。国内方面：第25周电影《哥拉斯》2亿蝉联冠军；支付宝与美国Stripe合作为中国用户提供海淘支付服务；文化中国更名阿里影业；传广电总局发函关闭互联网电视盒子视频客户端；京东联姻特斯拉签全年采购协议。

　　A股上市公司重要动态信息

　　奥飞动漫：对外投资设立子公司的公告；光线传媒：非公开发行股票预案；华谊兄弟：非公开发行股票预案；中文传媒：发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案；百视通：关于近期媒体报道公司互联网电视业务有关情况的说明公告；联建光电：拟与上海六禾共同发起设立文化传媒并购合伙企业的公告；申科股份：以发行股份方式收购臵入资产海润影视100%股权。

　　市场热点跟踪

　　截至本周四，(2014.6.20-6.26)沪深300上涨了1.04%，创业板上涨了4.97%，渤海传媒行业指数上涨4.30%，以创业板为首的市场实现了大幅反弹。具体板块来看，平面媒体、营销服务板块反弹幅度较多，涨幅均超过5%；网络服务和有线运营板块涨幅相对较小。个股方面，借壳和并购重组题材依然是关注的热点，申科股份、中文传媒等领涨行业，思美传媒在次新股高送转题材炒作下也实现了较大幅度的上涨。

　　本周行业焦点主要集中在两方面：1、传闻国家新闻出版广电总局网络司针对互联网电视牌照商，下发了“关于立即关闭互联网电视终端产品中违规视频软件下载通道的函”，禁止电视盒预装未经审核的视频APP，并要求相关电视盒子牌照方进行整改。目前市面上的电视机顶盒主要分为互联网电视牌照商独立推出的产品和与硬件厂商、视频网站推出的产品，我们认为在将强监管后，OTT产品的内容会有所减少，但是对产品销量不会产生较大影响，游戏、K歌等补充功能的重要性将会得到重视。2、光线传媒和华谊兄弟分别发布了定向增发的草案公告，募集资金额分别为28亿元和25亿元，这也是创业板再融资新规颁布后，传媒行业公司再融资的首个案例。再融资的实施，对于降低行业整体的融资成本，提升利润水平都起到了积极的促进作用，也为影视等资金密集型行业的公司提供了做大做强的条件，有利于行业的发展。

　　我们认为IPO过后行业短期有望继续反弹，看好网游、电视游戏以及网络视频、OTT等题材，维持行业的“中性”的投资评级，推荐：光线传媒、华录百纳、雷柏科技、互动娱乐、乐视网。

　　军工行业2014年下半年投资策略：关注军工集团改制和民参军类企业

　　类别：行业研究机构：信达证券股份有限公司

　　军工行业政策利好不断，行业景气度上升。《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中涉及国防军队改革的内容对未来军工行业的发展奠定了基调。军民融合、研究所改制、鼓励和引导民营资本进入军工领域等政策措施陆续出台，旨在推动我国军事工业与国民经济的融合，实现富国与强军的统一；另一方面，自2010年以来，我国军费预算每年保持两位数的增长，军费投入方向也将紧紧围绕着“能打仗、打胜仗”的目标，重点投入影响作战能力生成的重要领域。

　　民参军类上市公司有望成为产业亮点。党的十八大确定了我国军事工业“坚持走中国特色军民融合式发展路子”的方向，鼓励民营企业和民间资本进入军工领域作为深度融合的重要手段得到了政府和军方的大力支持。民营企业在微电子、软件和新材料等领域具有技术领先优势，参与军品配套业务，一方面可以分担国家军品研发支出，另一方面可以引入竞争机制，打破国有军工集团的垄断体系。我们预计，随着军工行业内民营企业的发展壮大，具有业绩支撑的民参军类上市公司有望成为市场追逐的热点。

　　国有军工集团改制改组稳步推进。国企改革再度成为热点，作为我国军工行业主体的十大军工集团改制改组潜力巨大，特别是高价值的军品业务大多处于上市公司体外。从资产证券化率看，中国航空工业集团达50%领先其他集团，而中国航天科技集团、科工集团和中国兵器工业集团的军品业务证券化水平较低。集团下属某些掌握核心技术的研究所正在执行改制改组，未来资产注入可以极大提升上市公司价值。

　　行业投资评级：我们继续看好军工行业后续市场表现，特别是“民参军”题材和改制与资产注入题材的上市公司。重点关注标的包括，中国卫星(“增持”)、航天电子(“增持”)、中航飞机、振芯科技和东华测试。

　　催化剂：国家公布行业扶持政策，如国家对行业的发展规划、基础设施投入和国家级重大专项等；军队列装需求释放，如海军、空军和信息化装备研制需求；国防领域重大技术突破，如航空发动机技术、卫星应用技术、红外遥感、精确制导等。

　　风险因素：政府政策执行不力；军工集团改制和资产注入低于预期；民参军类公司订单不达预期，导致业绩波动。

　　电子元器件行业重大事件快评：国家层面政策推进，集成电路板块全面受益

　　类别：行业研究机构：国信证券股份有限公司

　　事项：

　　6月24日工业和信息化部、发展改革委、科技部、财政部等部门编制了《国家集成电路产业发展推进纲要》，并由国务院正式批准发布实施。

　　评论：

　　《纲要》超预期之处，我们总结出8点： 明确提出了未来6年行业增速要超过20%； 设计业重点发展量大面广的移动智能终端芯片、数字电视芯片、网络通信芯片、智能穿戴设备芯片； 制造业扩产40nm、28nm产能、推动下一代20nm、14nm产线建设，发展专用工艺生产线； 封装业推进芯片级封装(CSP)、圆片级封装(WLP)、硅通孔(TSV)、三维封装等先进封测技术产业化； 成立国家级领导小组负责调动资源，成立咨询委员会负责咨询建议； 支持集成电路企业上市融资、发行各类债务融资工具以及依托“三板”加快发展； 明确要求政府采购“国产化”，鼓励基础电信和互联网企业采购“国产化”； 两岸合作 .

　　指导思想总体原则：突出企业主体地位，以需求为导向，以整机和系统为牵引、设计为龙头、制造为基础、装备和材料为支撑。点评：相对于科研院所、高校，专门突出了企业的主体地位。

　　明确提出2015年、2020年、2030年发展目标 .

　　2015年目标：集成电路产业销售收入超过3500亿元。移动智能终端、网络通信等部分重点领域集成电路设计技术接近国际一流水平。32/28纳米(nm)制造工艺实现规模量产，中高端封装测试销售收入占封装测试业总收入比例达到30%以上，65-45nm关键设备和12英寸硅片等关键材料在生产线上得到应用。点评：利好A股封测上市公司晶方科技、华天科技、长电科技，设备上市公司七星电子。

　　2020年目标：全行业销售收入年均增速超过20%。移动智能终端、网络通信、云计算、物联网、大数据等重点领域集成电路设计技术达到国际领先水平，产业生态体系初步形成。16/14nm制造工艺实现规模量产，封装测试技术达到国际领先水平，关键装备和材料进入国际采购体系，基本建成技术先进、安全可靠的集成电路产业体系。点评：未来6年年均复合增速20%，行业高增长，整个集成电路板块全面受益。

　　2030年目标，集成电路产业链主要环节达到国际先进水平，一批企业进入国际第一梯队，实现跨越发展。点评：全球第一梯队=全球前十，15年内国内企业将实现一大批全球前十水平的公司，当前A股上市公司尤其是龙头上市公司将最大受益。

　　分别针对集成电路设计业、制造业、封测业、关键装备与材料业四个领域提出了发展重点 .

　　集成电路设计业：1.)近期聚焦移动智能终端和网络通信领域，开发量大面广的移动智能终端芯片、数字电视芯片、网络通信芯片、智能穿戴设备芯片；2.)长远着力于开发基于新业态、新应用的信息处理、传感器、新型存储等关键芯片。点评：短期消费电子类集成电路A股上市公司：北京君正、中颖电子最大受益； 集成电路制造业：1.)加快45/40nm芯片产能扩充，加紧32/28nm芯片生产线建设，迅速形成规模生产能力；2)加快立体工艺开发，推动22/20nm、16/14nm芯片生产线建设；3)大力发展模拟及数模混合电路、微机电系统(MEMS)、高压电路、射频电路等特色专用工艺生产线。

　　集成电路封装业：开展芯片级封装(CSP)、圆片级封装(WLP)、硅通孔(TSV)、三维封装等先进封装和测试技术的开发及产业化。点评：晶方科技、华天科技、长电科技受益最为明显。

　　集成电路关键装备与材料业：研发光刻机、刻蚀机、离子注入机等关键设备，开发光刻胶、大尺寸硅片等关键材料。

　　落实8项措施保障 .

　　(一)加强组织领导。成立国家级领导小组负责调动资源，成立咨询委员会负责咨询建议。

　　(二)设立国家产业投资基金。吸引大型企业、金融机构以及社会资金成立国家产业投资基金，重点支持集成电路制造领域，兼顾设计、封装测试、装备、材料环节 .

　　(三)加大金融支持力度。支持中国进出口银行在业务范围内加大对集成电路企业服务力度，鼓励和引导国家开发银行及商业银行继续加大对集成电路产业的信贷支持力度。支持集成电路企业在境内外上市融资、发行各类债务融资工具以及依托全国中小企业股份转让系统加快发展 .

　　(四)落实税收支持政策。支持集成电路企业兼并重组的企业所得税、增值税、营业税等税收政策。对符合条件的集成电路重大技术装备和产品关键零部件及原材料继续实施进口免税政策，以及有关科技重大专项所需国内不能生产的关键设备、零部件、原材料进口免税政策。

　　(五)加强安全可靠软硬件的推广应用。政府采购部分，应当采购基于安全可靠软硬件的产品。鼓励基础电信和互联网企业采购基于安全可靠软硬件的整机和系统。

　　(六)强化企业创新能力建设。鼓励企业成立集成电路技术研究机构、引进海外高层次人才、加强集成电路知识产权的运用和保护，引导建立知识产权战略联盟 .

　　(七)加大人才培养和引进力度。加快建设和发展示范性微电子学院和微电子职业培训机构，落实科技人员科研成果转化的股权、期权激励和奖励等收益分配政策。

　　(八)继续扩大对外开放。鼓励国际集成电路企业在国内建设研发、生产和运营中心。鼓励境内集成电路企业扩大国际合作，整合国际资源，拓展国际市场。发挥两岸经济合作机制作用，鼓励两岸集成电路企业加强技术和产业合作。

　　集成电路板块所有上市公司均受益，受益程度依次：晶方科技、华天科技、中颖电子、长电科技、七星电子、上海贝岭、通富微电、北京君正、同方国芯、国民技术、东软载波等 .

　　公用事业行业周报：环保执法力度加大，新标准出台规范行业发展

　　类别：行业研究机构：西南证券股份有限公司

　　环保行业：上周环保部开出史上最大罚单，19 家企业因脱硫设施存在突出问题，被罚脱硫电价款或追缴排污费合计4.1 亿元，五大电力集团均有下属子公司上榜。我们认为环保部不断加强对违法企业的惩罚力度，这将倒逼排污企业切实加大治污力度，有利于后续治污目标的达成。环境保护部发布五项国家标准，将于今年9 月起实施，其中2 项涉及污水，两项涉及烟气，1 项涉及危废处理领域。新标准的出台将为相关行业的技术选择提供积极的指导作用，规范行业的发展。另外，《京津冀地区生态环境保护整体方案》有望于6 月底出台，届时京津冀地区将统一排放标准，生态补偿也将写入方案，区域污染治理及监管力度将进一步加强。

　　我们坚持长期看好环保行业发展的逻辑不变，目前国内严重的环境污染态势不断倒逼环保政策出台及标准提升，相应的环保投入也在不断加码。短期来看，“水+大气”依然为投资主线，固废及土壤修复市场则将逐步开启。个股来看，龙头公司的估值水平已具备良好的投资机会，建议继续关注桑德环境  （000826 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中电远达  （600292 股吧,行情,资讯,主力买卖）、碧水源  （300070 股吧,行情,资讯,主力买卖）、龙净环保  （600388 股吧,行情,资讯,主力买卖）、国电清新  （002573 股吧,行情,资讯,主力买卖）等基本面良好、业绩增长明确的行业龙头，以及万邦达  （300055 股吧,行情,资讯,主力买卖）、雪迪龙  （002658 股吧,行情,资讯,主力买卖）等公司。

　　电力行业：电力改革持续推进。沿海核电项目启动加速将利好相关领域投资机会。个股方面，建议关注受益水电政策的国投电力  （600886 股吧,行情,资讯,主力买卖）、川投能源  （600674 股吧,行情,资讯,主力买卖）；率先启动电改的上海电力  （600021 股吧,行情,资讯,主力买卖）等中电投旗下企业及业绩突出，估值较低，防御性好的华能国际  （600011 股吧,行情,资讯,主力买卖）.

　　医药生物2014年下半年投资策略：医疗增量市场，着眼变革创新

　　类别：行业研究机构：国联证券股份有限公司

　　增量市场时代来临，变革和创新成贯穿医药行业的主题。在经历了三轮医改之后，中国医改已经完成了初步的全覆盖，医药行业的基数总量也在快速增大。但是，由于老龄化的加剧、体制的变革、科技的创新和个人健康意识的提升，医药行业迎来了巨大的增量市场。在这增量市场中，变革和创新无不贯穿在趋势的始终。这两个着眼点也成了我们投资选择重点关注的关键词。

　　公立医院改革带来红利，医疗服务凸显投资机会。医疗服务的巨大需求，对医疗机构的效率提出极大的要求。公立医院改革，提升整个医疗机构的数量、质量、专业、效率和服务意识已经成为必然趋势。我们推荐迪安诊断、达安基因和恒康医疗。

　　重磅仿制药、透析行业和中药饮片等在医药招标变革中赢得发展良机。2014年医药行业的招标整体趋势表现出医保控费、商业保险介入和大病医保推进。我们从三方面叙述医药招标中投资机会：重磅仿制药将在医药招标中实现进口替代，我们推荐翰宇药业、康恩贝、福安药业和海思科；受益于大病医保的透析行业迎来爆发式增长机会，我们推荐华仁药业、宝莱特和蓝帆股份；中药饮片细分行业继续享受招标政策红利，我们推荐红日药业和香雪制药。

　　科技创新冲击医药行业，器械创新和医药电商备受市场青睐。科技创新渗透了医药各个细分行业。创新在器械行业发展尤为重要，以阳普医疗和博晖创新为代表的高端器械企业将快速发展。另外，互联网科技冲击医药商业领域，我们推荐民营电商龙头九州通。

　　综合各种因素考量，我们推荐红日药业(30026)、迪安诊断  （300244 股吧,行情,资讯,主力买卖）和阳普医疗  （300030 股吧,行情,资讯,主力买卖）作为医药行业下半年的金股，恒康医疗  （002219 股吧,行情,资讯,主力买卖）、华仁药业  （300110 股吧,行情,资讯,主力买卖）和九州通  （600998 股吧,行情,资讯,主力买卖）作为医药行业下半年的成长股。 责任编辑：zdsh