化工行业周报：煤制乙二醇用于聚酯再获突破

　　硫磺制酸、PX、苯酐涨幅居前。本周主要化工产品中价格上涨的数量显著多于价格下跌的数量。我们跟踪的173种化工产品中,涨幅为正的有52种,占比30.1%,涨幅为负的为33种,占比19.1%。本周涨幅前五位:硫酸华东硫磺制酸98%(8.57%)、PX美国海湾(6.94%)、苯酐华东(6.90%)、甲基丙烯酸甲酯(5.62%)、天然橡胶华南(5.04%);本周跌幅前五位:BDO华东(-21.17%)、草甘膦江浙地区95%原粉(-10.54%)、磷酸一铵湖北宜化  （000422 股吧,行情,资讯,主力买卖）55%粉状一铵(-7.50%)、醋酸乙烯FOB美国(-6.27%)、丙烯酸(-4.63%)。

　　湖北化肥煤制乙二醇成功用于聚酯。湖北化肥所产的煤制乙二醇已经开始大规模应用于聚酯行业,首批1500吨乙二醇发往仪征化纤公司。煤制乙二醇工艺相较于目前主流的乙烯法成本优势十分明显,国内近年来新增产能较多,但是大多存在产品批次质量不稳定的缺点。国内煤制乙二醇的工艺再次得到提升,主要受益标的丹化科技  （600844 股吧,行情,资讯,主力买卖）(目前产品还未达到聚酯级)。

　　正丁烷制顺酐盈利继续提高。目前国内石油苯相比韩国苯挂牌价格低1200元/吨左右,意味着国内纯苯调涨的概率非常高。在原料价格走高的情况下,一方面苯氧化制顺酐工艺的开工率继续下降,另一方面顺酐的价格在6月初小幅回落后继续上涨。目前苯法制顺酐单吨亏损幅度在1200元以上,正丁烷法顺酐单吨毛利目前在800-900元,正丁烷制顺酐盈利将继续提高,推荐标的齐翔腾达  （002408 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　钾肥价格仍将高位运行。Canpotex公司与日本签订了2014年下半年钾肥供应合同,平均到岸价为比上期上涨了15美元/吨,价格达到395美元/吨。我们认为钾肥价格将高位运行,主要原因有三点:第一,供给方面产能下降、产量减少。第二,需求方面果蔬、农产品价格上涨,农户的种植积极性较高。第三,出口大幅增加。据海关数据统计,2014年1-5月份,中国出口硫酸钾同比提高100多倍。我们预计随着三季度南方烟草、北方果树用肥需求启动,硫酸钾价格将维持在高位,相关受益标的盐湖股份  （000792 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　维持行业中性评级。推荐(1)能源开发:三聚环保  （300072 股吧,行情,资讯,主力买卖）、美都控股  （600175 股吧,行情,资讯,主力买卖）、正和股份  （600759 股吧,行情,资讯,主力买卖）、沧州明珠  （002108 股吧,行情,资讯,主力买卖）、新宙邦  （300037 股吧,行情,资讯,主力买卖）、东材科技  （601208 股吧,行情,资讯,主力买卖）(2)供需改善:阳谷华泰  （300121 股吧,行情,资讯,主力买卖）、天晟新材  （300169 股吧,行情,资讯,主力买卖）(3)资源改革:新都化工  （002539 股吧,行情,资讯,主力买卖）。(4)新业务开辟:齐翔腾达、国瓷材料  （300285 股吧,行情,资讯,主力买卖）。 责任编辑：JoJo