中央财政安排12亿支持畜牧良种补贴 6股或受益

　　财政部网站30日消息，2014年，中央财政通过畜牧发展扶持资金安排12亿元实施畜牧良种补贴，鼓励养殖者购买牲畜良种冻精和种公畜进行牲畜品种改良。全部资金已于近日拨付完毕，其中安排生猪良种补贴6.61亿元、奶牛良种补贴2.6亿元、肉牛良种补贴0.45亿元、羊良种补贴1.98亿元、牦牛良种补贴0.36亿元。

　　自2006年中央财政开始实施畜牧良种补贴政策以来，支持力度不断加大。截至2014年，中央财政已累计安排77.5亿元实施畜牧良种补贴，极大地调动了广大养殖场户特别是散养农户选购使用良种的积极性，加速了畜牧良种的普及推广，有效提升了畜牧生产水平和生产效率。

　　畜牧业概念股

　　上市公司中，康达尔、金新农、武昌鱼、新农开发、天山生物、东方海洋等个股有望受益。

　　【个股解析】

　　东方海洋：宏观需求不景气，拖累海参量价齐跌

　　2013 年山东高温天气以及海参景气度下降导致公司海参产销量及价格均不达预期，是公司业绩下滑的主要原因。我们预计公司2013 年全年海参捕捞量仅有1200 吨，均价155 元/公斤，销售收入1.88 亿元，同比下降17.69%，毛利率51.94%，同比下降6.12 个百分点，公司海参业务对2013 年业绩的负影响至少在4000 万元左右。

　　2014 年上半年公司业绩难有改善，预计可能继续同比下滑。福建南参春捕已经结束，海参均价仅有85-90元/公斤，产量与去年持平，约为1.5 万吨。我们预计今年山东地区春捕海参价格为110-120 元/公斤，较去年下降10%。由于价格较低，将对公司上半年捕捞量产生负面影响，我们预计2014 年上半年海参捕捞量难于达到去年同期760 吨的捕捞水平，“量价齐跌”将对公司2014 年上半年业绩产生较大影响。

　　公司既有的4.14 万亩海参深海养殖项目已经达到满产期，最大潜力产能在1400 吨左右，未来很难通过海参放量达到业绩增长的目标。公司2 月27 日曾经停牌探讨主业多元化扩张以及资产重组的可能性，预计未来公司仍然存在主业多元化扩张的各种可能。

　　基于宏观经济不景气引发的海参等高档消费需求萎缩及价格的弱势盘整，2 季度行业层面乏善可陈，可能对股价估值起到催化作用的是各海参公司的春捕海参产量及海参价格，东方海洋的估值水平将更多同步于水产品行业整体估值水平而小幅波动。

　　我们预计公司2014-2015 年EPS 分别为0.31、0.42 元，维持“增持”评级。(齐鲁证券)

　　金新农：增资佳和农牧彰显做大决心

　　公司发布公告，拟以自有资金2166.51万元向佳和农牧增资扩股393.91万股，增资后公司持有佳和农牧4.99%股权。佳和农牧成立于06 年，以生猪育种为核心业务，形成以新丹系为主的完整生猪育种体系。佳和农牧在湖南、广东、湖北、内蒙古、河北、浙江、安徽等成立了近30 家分子公司，兴建超过40 个养殖基地，年出栏生猪规模近70 万头，预计2015 年可建设50 个生态农场、1000个生态小农庄，出栏生猪规模将达到100 万头。

　　成本低廉，PE 仅为11 倍。佳和农牧13 年归母净利为4090.68 万元，摊薄后每股盈利为0.52 元，相对于增资扩股价5.74 元，PE 仅为11倍。国内A 股上市企业中，以生猪养殖主要是雏鹰农牧、牧原股份，两者对应静态估值分别为117 倍和32 倍。

　　这是公司第二次与佳和农牧牵手，第一次为去年12 月以800 万元价格受让其子公司清远佳和20%股权。公司增资佳和农牧其意在于：一是与国内优秀的生猪养殖企业结成战略同盟，实现“1+1>2”的协同效应；二是彰显做大做强的决心，产业链一体化是大势所趋，前几年公司涉及生猪养殖并不成功，与其花费过多精力于跨界经营，不如直接以较低价格介入成熟的生猪养殖企业。

　　我们3 月31 日深度报告《战略重心转移迎来高速发展期》看好公司业绩反转的理由，正在逐步得到验证：1、团队重塑后，战略重心转向；2、数十年教槽料销售积累下的雄厚优质客户资源；3、产能释放，并购实现逆势扩张；4、养殖业务扭亏为盈。

　　盈利预测与投资建议：预计14-16 年公司实现销售收入26.87 亿元、34.87 亿元和45.86 亿元，增速为35.05%、29.76%%和31.50%，归属母公司净利润0.73 亿元、1.10 亿元和1.59 亿元，增速72.46%、51.93%和43.90%，每股收益分别为0.52 元、0.78 元和1.13 元，维持目标价为19 元不变，继续给予买入评级。

　　风险提示：原材料价格波动；畜禽疫病；食品安全。(东北证券) 责任编辑：zdsh