七部委频频出手力建电影强国 10股利好不断

　　奥飞动漫:玩具游戏双超预期 向上修正业绩

　　奥飞动漫   （002292 股吧,行情,资讯,主力买卖）

　　研究机构：宏源证券 分析师：王京乐 撰写日期：2014-07-15

　　上半年业绩增速大幅向上修正。公司预计今年上半年业绩大约为1.62亿元-1.8 亿元之间,对应EPS0.26 元-0.28 元,同比增长80%-100%,显著高于1 季报时的预判,大幅提振市场信心。

　　游戏业务 5 月并表,《雷霆战机》贡献突出。去年公司启动收购爱乐游和方寸科技两大游戏资产,在今年Q2 完成并表,预计上半年贡献盈利近0.4 亿元,其中爱乐游的《雷霆战机》在3 月下旬正式登陆腾讯微信平台,并连续数月保持在畅销榜前5 位,最高月流水近3 亿元,市场关注度大幅上升,成为公司重要的品牌之一。我们认为,该产品的生命周期较长,全年贡献有望上亿,况且子公司与强势平台的合作关系将更加紧密更提高了竞争壁垒,而方寸科技尚有几款游戏推出,多个参股公司也在积极培育新品,未来几年游戏作为公司第二大主业具有良好的业绩持续性。

　　拳头产品陀螺再度热销驱动内生高增长。在不考虑游戏并表的情况下,预计公司内生增速超过40%,打消了此前市场的忧虑,主要是源于今年Q2 伴随着动画片《战斗王之飓风战魂 2》的开播,衍生品陀螺实现热卖,预计目前出厂收入已超过2 亿元。随着下半年传统旺季的来临,公司合理规划产品投放,推进渠道重整,在去年神魄低于预期的基础上有望保持高增长,为实现股权激励目标奠定坚实基础。

　　维持“买入”评级。在不考虑新收购情况下,维持3 年EPS0.78 元、1.02 元和1.29 元的预测,建议长期坚定持有。 责任编辑：风铃