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　　长城汽车:H2开启全新一轮产能利用率上升周期

　　长城汽车   （601633 股吧,行情,资讯,主力买卖）

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：王炎学,崔书田 撰写日期：2014-07-15

　　维持“增持”评级。我们看好H2、H1、H9等新产品上市带动公司销量和盈利拐点向上增长。维持公司2014-15年EPS分别3.48元、4.87元的盈利预测,维持“增持”评级,维持目标价52元,相对2014年15倍PE。

　　哈弗H2上市,最终价格向下集中。据长城哈弗官网信息,哈弗H2于7月11日正式上市,价格分别为9.88万元、10.38万元、11.28万元,前两款车为主打价格,其中中配10.38万元比车展上市宣布的10.58万元略向下调整,反映厂家应对市场预期做的相应调整。

　　H2是在已有产能工厂上投入,极大提升产能利用率,标志着公司产能利用率向上的拐点。哈弗H2定位都市紧凑型SUV,是国内首款采用百搭定制设计理念的车型,定位追求个性时尚的城市新生代群体,提供车身、内饰、配置等方面的多种颜色和风格的备选方案。H2正式上市时间略早于市场预期,后续订单量值得期待。同时新产品上市有利于聚集人气,带动老产品销售。

　　哈弗商城启动全新在线售车模式,打造中国汽车行业首个O2O定制商城。长城汽车电商平台——哈弗商城(http://mall.haval.com.cn)同步上线,便利的在线选择、搭配、对比,顺应年轻群体网上购物的消费习惯。哈弗商城上线表明公司对在线商业模式的认同,以及对用户体验的重视。

　　风险提示:中报业绩大幅低于预期。 责任编辑：风铃