券商评级：抄底大军暗中逐渐聚首 13股将真龙出海

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　　长盈精密:将跻身一线金属机壳大厂

　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：彭琦 日期：2014-07-31

　　公司金属结构件业务进入新阶段

　　公司利润增长点已经从金属内构件向金属外构件发展。目前公司生产的CNC设备近1500台,并兼具有包括阳极氧化、纳米注塑还有CNC精密加工在内的金属机壳和边框的全工序加工产能,从金属加工代工厂转变成为金属精密加工系统厂。

　　金属机壳将成为未来两年智能手机升级的主要趋势

　　根据我们在产业内的草根调研情况,苹果iphone6的金属机壳备货已经从5月份开始,预计到9月进入高峰。目前由台湾可成、和两家大陆厂商作为其主力供应商,目前产能已经进入满载状况。苹果在iphone6上进一步强化了对金属的使用,这个趋势还将持续。另一方面,国内中华酷联米等大厂逐步在中端的机型中采用了金属设计,使金属机壳或金属边框的手机在智能手机出货中比例进一步提升。预计8月淡季后,9月拉货潮将会使国内包括比亚迪电子、长盈精密在内的专业金属精密加工大厂产能更加紧张。而三星galaxy系列在明年采用金属机壳的预期越来越高,长盈精密作为其在金属精密加工上的主要伙伴,有机会大幅受益。

　　精密连接器有望成为盈利新动力

　　公司传统冲压件部分今年受到三星出货下降影响,虽有增长,但增速有一定的放缓。但其BTB精密连接器有望成为苹果供应商,成为盈利新动力,我们认为公司中长期成长可期。

　　14-16年业绩预计为0.68元/股、0.90元/股、1.15元/股,给予买入评级

　　风险提示

　　产能利用率不足,公司良率提高受阻,大客户转单