周五板块猛料！12潜力行业荐股题材股疯涨（股）

来源：中金在线/股票编辑部作者：佚名 2015-01-08 18:18:38

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　　家用电器：寻找竞争加剧背景下的投资机会荐4股

　　2014年1-11月(其中电视数据截止10月)，空、冰、洗、电视累计内销量增速分别为13%、-5%、0%、-4%，累计出口增速分别为-6%、10%、2%、29%。其中空调内销、冰箱出口、电视出口实现两位数以上增长。

　　2014年，空调主流产品价格和全市场均价均同比下调，仅高端柜式冷暖空调的均价保持上扬。冰箱和洗衣机的市场均价得益于产品结构提升而稳步上扬。

　　在电视机市场，乐视仍对黑电企业产生较大压力。

　　2014年，空调行业的集中度稳中有降，而龙头从下半年开始采取价格措施有助再次提升集中度，我们预计该趋势将持续至2015年。冰箱和洗衣机市场的竞争有序，集中度稳步提升。

　　2014年铜价、铝价、冷轧板、原油等白电原材料价格在低位运行，有利于企业保持较高毛利率。因电视平均尺寸的提升带动面板面积增长，同时引入新技术在短期内降低良品率，令液晶面板供应偏紧，价格逐步止跌回升，其中32寸面板价格反弹显着。

　　2014年申万家电指数上涨21.3%，跑输沪深300指数；按照细分板块排序：

　　配件指数上涨41.0%、黑电指数上涨34.7%、小家电指数上涨18.5%、白电指数(含小家电)上涨17.4%。

　　2015年在销量增长平淡的背景下，竞争加剧成为白电行业的主旋律，白电龙头的份额有望继续提升，而二三线品牌将面临较大压力。短期行业的净利润增速恐受到压制。从中长期来看，此举有助于加强龙头对行业的控制力，保障行业的有序发展。

　　但是考虑到家电的低估值、前景稳定、现金流良好，龙头仍具备较高配置价值，包括格力电器、美的集团、青岛海尔等。行业评级给予“增持”。建议关注竞争力强、有望提升份额的品种，如格力电器、美的集团、小天鹅等。

　　另外推荐行业成长空间明确、竞争格局稳定的厨电和小家电行业龙头，包括老板电器、苏泊尔、九阳股份等。

　　弹性可能来自：

　　4K的普及、黑电商业模式探索；智能家居领域的突破；关注有转型预期的品种，如果这些公司的转型落地且前景较好，也有望获得较好的投资收益，包括浙江美大、顺威股份、康盛股份等。

　　考虑1月市场风格可能继续追捧低估值蓝筹，2015年1月投资组合为格力电器(30%)、美的集团(30%)、青岛海尔(20%)、康盛股份(20%)。
责任编辑：zdsh

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