周五板块猛料！12潜力行业荐股 题材股疯涨（股）

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　　公用事业：《污水处理费征收使用管理办法》有望促污泥处理行业放量 荐7股

　　事件财政部1月6日印发《污水处理费征收使用管理办法》，自2015年3月1日起实施。

　　评论国务院曾于2013年10月出台《城镇排水与污水处理条例》，本次《办法》为上述条例的配套政策。与前者相比，《办法》的亮点在于：1)提出污水处理费在覆盖运营成本、合理盈利外，还应覆盖污泥处理成本；2)强调约束污水处理厂的出水标准。

　　《办法》对于环保水务行业的3方面影响：

　　或有效破解商业模式难题，利好污泥处理行业“放量”。1)我国污泥处理市场空间广阔，“十二五”规划投资额347亿元，若建设目标完成，城市污泥处理率将从 2010年底的不足25%提升到70%。2)但因此前建设、运营成本未充分疏导至污水处理费中，“十一五”时期污泥处理的产能建设仅完成规划值的38%；而截至2013年底，污泥产能的实际建设量估计仅为“十二五”规划目标的14%。

　　明确惩罚措施，将有利于促进污水处理厂提标改造。根据住建部数据，截至2013年底，全国城镇污水处理厂中达到一级A出水标准的仅占25%左右，而根据《重点流域治理“十二五”规划》，70%以上的污水处理厂都应达到一级A标准。

　　利于提升全国范围内污水处理厂的盈利能力(通过提价)，但对于上市资产而言，弹性或相对较小。我国现有的污水处理费征收水平整体偏低，省会城市平均约在 0.86元/吨，导致了行业偏低的盈利水平——截至2014年11月底，全国污水处理厂平均的利润率在11%(利润总额/营业收入)。但值得注意的是，上市公司的污水处理厂盈利能力相对较好(毛利率平均在50%以上，主要受益于高于行业平均的污水处理价格)，这就意味着，非上市污水处理资产的盈利能力可能相对较差(低于行业平均)。随着全国整体的污水处理费逐步上调到合理水平，非上市污水处理资产的价格提升空间更大，意味着其业绩弹性也将更大。

　　关注污泥及污水处理相关个股。1)污泥处理标的。设备商——兴源过滤；工程商——海陆重工；投资运营商——兴蓉投资、巴安水务、中电环保。2)污水处理工程商。碧水源、津膜科技。
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