透明计算前景光明 航运受益成本改善

　　安信证券

　　透明计算前景光明

　　透明计算是中国科学家对当前世界主流计算模式的革命。这一重大技术革命将开辟一个新的计算时代，并有望开创一个全新的产业。从长期看，透明计算将凭借良好的兼容性、扩展性完成对传统操作系统的替代，从而实现我国操作系统信息安全的自主可控。

　　从受益标的看，本届国家科学技术奖励大会有望激活“国进洋退”主题，中科曙光既是“透明计算”的龙头，也是A股最纯正的超级计算机概念股，是我们的首推品种。此外，“透明计算”中我们还推荐浪潮软件、天玑科技，关注华胜天成、中国软件、卫士通、东方通等。超级计算机主题则建议重点关注浪潮信息、润和软件。

　　近期重点推荐个股：中科曙光、浪潮软件、万达信息、常山股份、华东电脑、卫士通、金证股份。

　　银河证券

　　航运受益成本改善

　　我们认为2013年上半年，航运公司的业绩已经触底。2014年，从主要航运公司的毛利率、净利润及经营性现金流来看，同比均出现好转。成本端的改善，船公司的成本控制及燃油价格的下滑为航运公司带来了毛利率的改善。预计子行业的周期将在2015年因供给增速方向、需求预期以及对油价下行的成本弹性继续分化。我们认为集运行业在2015年将出现买点，因全球经济的复苏预期、油价下滑带来的成本端改善推动2015年盈利的同比改善，2016年开始行业受益于供给增速下降带来的产能利用率提升。

　　我们认为油运行业在2015年将出现卖点，因2016年行业供给增速将显著上升，为运价带来压力。预计海运业支持政策在2015年将继续落地，为行业在周期低谷中带来实质性的帮助。我们预计航运企业的改革与转型将持续推进，改革和转型将为相关上市公司不断带来事件性的催化。暂时维持中国远洋、招商轮船的“推荐”评级和中海集运、中海发展的“谨慎推荐”评级。

　　万联证券

　　传媒行业高成长属性未变

　　2015年，改革是资本市场最大的政策红利，对于传媒行业而言亦是如此。《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》的出台，为国有传媒企业改革指明了方向。强化互联网思维，推动传统媒体向数字化、网络化方向发展，将为传统媒体的长远发展提供新动力。

　　对受益于新旧媒体融合发展的传统媒体进行重点布局，是我们2015年传媒行业投资策略的第一条主线。在估值回归合理、行业高景气延续、公司业绩平稳增长的背景下，优质成长股股价回调创造了一个再次布局的介入机会。

　　对去年表现较差的优质成长股“杀回马枪”，是我们2015年传媒行业投资策略的第二条主线。2015年，传媒行业高成长属性未变，主题投资机会正在孕育，给予传媒行业“强于大市”评级。

　　重点公司推荐：基于媒体融合给传统媒体带来的价值重估，我们重点推荐电广传媒、华闻传媒两只个股。基于回归成长的逻辑，我们重点推荐新文化、华策影视、蓝色光标、光线传媒四只个股。

　　民族证券

　　家电节能领跑全行业

　　国家发改委等七部门明确提出在变频空调、电冰箱、滚筒洗衣机、平板电视等家电产品中实施能效“领跑者”制度。该制度与2012年节能惠民补贴相比较具有以下特点：这次只针对超高能效产品，政策补贴会长期实施，每年节能标准都会提高，这意味着只有少数节能领跑者才能长期受益；补贴主要给制造厂家，更有利于增强厂商加大高能效产品的研发与生产的动力，提高制造厂家利润；强调要适时将能效领跑者指标纳入强制性能效、能耗限额国家标准，完善标准动态更新机制，不断提高能效准入门槛，这意味着那些不与时俱进跟上节能标准的企业未来将被市场淘汰出局。

　　龙头上市公司也会明显受益于由领跑者制度推动的能效标准不断提高的过程，受益公司包括：空调领域的格力电器与美的集团；洗衣机领域的小天鹅；冰箱领域的青岛海尔；冰箱配件领域具有市场优势的华意压缩与天银机电。
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