机构解析：明日热点板块探秘(2/3)

　　通信行业：进入年报业绩预告期，精选高增长个股

　　本周市场进入年报业绩预告密集披露期，我们重点跟踪的个股：信维通信、世纪鼎利、富春通信、宜通世纪以及盈方微等个股相继发布了年报的业绩快报和预告。总体上来看，整个通信行业的相关个股在2014 年的业绩均有明显的好转。我们认为这主要是受两个因素影响：一方面，在以中移动为代表的三大运营商大规模投资4G，相关产业链个股的业绩迎来落地；另一方面，通信行业绝大部分个股均选择积极并购重组，逐步涉足新兴领域，由此带来了业绩的增厚。展望2015 年，我们认为以上两个主要因素将会继续对行业的变化产生决定性影响。

　　投资策略上，我们重申对2015年三大投资主线的推荐：1)“4G+转型”主线：贯穿2014-2015，机会不断。建议关注：中兴通讯、梅泰诺、中恒电气、邦讯技术、富春通信、世纪鼎利和宜通世纪；2)“国家意志”主线：信息安全、军工信息化和国企改革。建议关注：海格通信、烽火通信、欧比特、佳讯飞鸿、华力创通、杰赛科技、东方通信和南京熊猫；3)“互联网化”主线：一方面，从移动消费端的互联网化到工业生产端的互联网化，2C和2B的改造仍在继续。另一方面，运营商向互联网思维转型，借助于大数据分析的流量经营初露锋芒。建议关注：东方国信、初灵信息、盈方微、信维通信、东土科技、拓维信息和宜通世纪。(光大证券)

　　医药生物行业：板块防御性行情继续演绎

　　上周中国成都中药材价格指数为147.26，环比上涨0.77%；2014 年12 月，维生素B1 出口价格上涨为24.59美元/kg，维生素B2 出口价格上涨为32.70 美元/kg。维生素A 出口价格下降为23.74 美元/kg，维生素B6 出口价格下降为22.32美元/kg，维生素C 出口价格下降为3501.89 美元/吨，维生素E出口价格下降为8.24 美元/kg，D或DL-泛酸出口价格下降为10.98美元/吨，地塞米松出口价格下降为1347.43 美元/kg，2015 年1月27 日，国内国产维生素D3 均价维持在147 元/kg；2014 年1-12月，医药制造业主营收入累计为2.33 万亿元，同比增长12.94%，利润总额累计达2322 亿元，同比增长12.09%，其中12 月当月实现主营收入2460 亿元，同比增长14.2%，利润总额306 亿元，同比增长11.1%。

　　行业观点。上周湖南招标事件带来的利空具有一定负面影响，但医药板块在金融板块调整下仍表现出较强的防御性，业绩增长的确定性与去年年底机构的调仓都为医药股一季度的防御性行情带来空间。药品招标的降价压力仍大，利空预期将制约制剂上半年制剂板块的表现，资金配置更趋向于于医疗器械及及服务，主题上更多偏好于医药电商、移动互联网医疗及国企改革。

　　药品审评改革、医药电商网上正面清单及上市许可人制度的推出都将是上半年的重大看点，创新药、触网获得新生的传统商业及轻资产的医药企业都将受益。短期组合中，我们重点推荐凯利泰、江中药业及华仁药业。(中信建投)

　　机械设备行业：高铁出海一波三折，厚积薄发静候佳音

　　事项

　　由于国际油价大跌导致政府收入锐减，墨西哥政府被迫缩减2015 年公共项目支出，宣布原定于1 月重启招标(由中铁建牵头的联合体将再次投标)的墨西哥城至克雷塔罗市高铁项目无限期搁置。

　　主要观点

　　1. 项目对中铁建、南车等整体订单规模影响较小。

　　墨西哥高铁项目总长212 公里，时速300 公里，预计项目投资总额约37.5亿美元(233 亿人民币)。按照站前施工投资占比约40%-50%，车辆采购投资占比约15%来计算，该项目能贡献站前施工企业收入约为105 亿元，贡献车辆设备企业收入约为35 亿元。预计中国铁建2014 年全年收入规模超过6000 亿元，南北车合并后收入规模超过2000 亿元，墨西哥项目对联合体企业收入规模整体影响较小。

　　2. “一带一路”战略带动相关企业出海并非一片坦途。

　　此次墨西哥项目一波三折，最大的风险点来源于拉美国家本身的政治经济因素。相关国家政治、经济、文化等的不确定性会在出海过程中产生巨大影响。因此，一带一路的实施要对周边国家地理、宗教、民族有充分的认识。

　　3. 虽波折，但不改前行趋势。

　　“一带一路”战略作为国策将会持续推进，铁路仍然是“一带一路”的关键，是互联互通的重要行业。全球轨交市场规模巨大，需求旺盛，高铁规划超过4.3 万公里，在建高铁超过2.8 万公里。仅东南亚市场轨交项目总投资规模就接近9800 亿，在亚洲基建发展基金、金砖四国发展基金等多种金融投资的支持下，需求将快速得到释放。

　　4. 持续看好轨交产业链整车及核心零部件公司，推荐整车厂商南北车及零部件企业永贵电器、海达股份、康尼机电等。

　　风险提示

　　国内铁路设备投资放缓；海外出口政治风险、汇率风险。(华创证券)