热门板块深度掘金 11股明日料演绎上涨行情

　　第1页: 安诺其：实施高端化发展战略，拓展至数码打印领域第2页: 济民制药：准备进入血透领域的输液企业第3页: 美盛文化：预计产业布局一体化的优势将逐步显现第4页: 富煌钢构：一体化经营，融资扩产能全国拓展第5页: 东港股份：电子发票推广提速，综合平台模式可期第6页: 鹏博士-发布超级电视：比电信更懂传媒，比传媒更懂电信第7页: 万科A-2015年1月销售数据点评暨最新观点：连续增持凸显信心第8页: 益民集团：转型换挡提速，基金模式值得看好第9页: 步步高：突破社区生活便利入口，转型移动电商平台第10页: 五洋科技：竞争优势显着，具备较高市场份额20%第11页: 腾邦国际：在线旅游A股质优标的

　　五洋科技：竞争优势显着，具备较高市场份额20%

　　公司主营逆市增长。公司是专业从事散料搬运核心装置及设备研发、设计、生产和销售的企业。在经济建设过程中，散状物料广泛存在，且经常需要进行大量短距离连续运输。为了降低成本，提高生产效率，散料的短距离连续运输主要采用散装化的模式，其流通过程需要由专业的散料搬运设备构成的系统完成。2011年、 2012年、2013年，2014年公司分别实现销售收入1.62亿元、1.88亿元、1.85亿元和1.90元，在固定资产增速不断下滑的环境下，年均复合增长率达5.50%,公司逆市增长。公司总体盈利能力保持稳定，毛利率保持在40%以上。

　　下游需求保持快速增长。公司所属行业为模在非煤炭类矿山开采行业中，散料搬运设备主要应用于金属、非金属等散料矿物的输送。近年来国家对非煤炭类矿山采选业的固定资产投资不断增加： 2011年至2013年，黑色金属矿采选业、有色金属矿采选业、非金属矿采选业固定资产投资总额分别为3,767.6亿元21、4,636.99亿元及 5,158.17亿元，同比增长27.75%、23.08%及11.24%。

　　公司竞争优势显着，具备较高的市场占有率。公司具备产品优势、研发优势、设计优势、专业化综合服务优势和营销优势。截至目前，公司共取得53项专利(其中发明专利6项，实用新型专利46项、外观设计专利1项)。 2011-2013年公司张紧装置的市场占有率分别为8.02%、8.07%及8.30%44,在细分市场较为分散的格局下占有率相对较高；公司自主研发的制动装置和给料机，技术含量较高，产品性能较好，具备了较强的竞争优势。

　　盈利预测与估值。我们预计公司2014-2016年营业收入分别为1.91、1.96和2.07亿元，实现归属母公司净利润3,039、3,124和3,294万元，EPS分别为0.34、0.35和0.37元(考虑 IPO发行后股本为8,000万股计算)。选取了机械公司作为可对比公司，选取的可比公司2014年平均PE为45.23倍，谨慎起见我们认为公司 40-45倍估值较为合理，对应的公司每股价格为13.60-15.30元。

　　风险提示：1)固定资产投资持续下滑；2)行业价格竞争。