关注行业回暖和预调酒行业爆发

　　从行业整体业绩增长情况来看，食品制造业虽然业绩增速下滑，但利润总额增长率仍保持在10%的水平；而酒、饮料和精制茶制造业在2014年业绩下滑较为严重，同时该行业的销售利润率在2014年降低了近1个百分点；农副食品加工业同样也有所下滑。

　　从主要子行业利润总额增长情况来看，2014年增长率保持在10%以上的有调味品、发酵制品制造(14.59%)，啤酒制造(11%)，以及乳制品制造(25.63%)；利润总额负增长的有白酒制造(-12.61%)和黄酒制造(-1.93%)。整体来看，调味品、发酵制品制造以及乳制品制造增长情况较好；肉制品及副产品加工和饮料制造下半年利润总额增速放缓；调味品、发酵制品制造，黄酒制造下半年利润总额增速有所加快。

　　年初至今，申万28个行业，食品饮料行业涨跌幅排名倒数第十位，上涨了仅0.45%，而排名前三位的计算机、传媒和纺织服装分别上涨了32.96%、20.57%和11.8%。进入2月以来，食品饮料行业上涨了0.64%，在28个行业中涨幅排名第十一位。

　　临近春节，消费效应已经体现，从估值水平来看，白酒行业近两年一直处于历史均值线下，且相对大盘估值也处于较低水平，目前行业估值正向历史均值水平逐渐靠近，处于从底部向上修复阶段。建议关注优质白酒类企业：贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒、五粮液、洋河股份。目前预调酒正在逐渐向二三线城市蔓延，建议关注涉足该领域的百润股份、黑牛食品、古井贡酒、水井坊。