节后展望：重点布局十大板块优质股

　　汽车行业周报：1月汽车产销表现平稳，细分板块中SUV增长最快

　　类别：行业 研究机构：华融证券股份有限公司

　　1月汽车产销表现平稳，细分子板块中SUV增长最快

　　1月，我国汽车产销表现平稳，分别为228.70万辆和231.96万辆，环比分别下降0.08%和3.75%，同比分别增长11.47%和7.56%。其中乘用车销售203.80万辆，同比增长10.35%；商用车销售28.16万辆，同比降低9.04%。在所有细分板块中，SUV同比增幅最大，为51.13%。

　　上周，主要原材料价格低位振荡，国际原油价格继续大幅回升

　　上周，汽车行业主要原材料价格低位振荡，天然橡胶和玻璃价格略有回升。但总的来看，仍处于低位，汽车行业仍将继续享受低成本优势。此外，国际原油价格延续上周的上涨趋势，继续大幅回升，布伦特原油价格向上突破60美元/桶大关。

　　上周，汽车板块小幅跑赢大盘

　　上周，汽车板块小幅跑赢大盘。期间，汽车板块上涨了4.82%，而同期沪深300上涨了4.75%。所有细分板块除汽车零部件外均跑赢大盘，其中汽车销售与服务板块涨幅最大，为6.23%。

　　上周，乘用车板块中，比亚迪(+15.0%)、一汽轿车(+10.4%)涨幅居前；商用车板块中，金龙汽车(+10.3%)处于领涨位置；零部件板块中，恒利实业(+14.6%)处于领涨位置；汽车销售及服务板块中，特力A(+13.6%)、亚夏汽车(+10.3%)和物产中大(+10.0%)涨幅较大。

　　投资策略

　　中国汽车市场已进入平稳增长区间，未来年销量增速超过10%的概率较小，逐渐进入汽车后市场时代。依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去，更多的是结构性投资机会，节能环保、电子化、智能化成为未来发展趋势。

　　15年，新能源、车联网、国企改革将持续为汽车行业带来投资机会，建议长期关注政策利好给新能源汽车带来的结构性投资机会，重点关注与新能源客车相关的优质企业，同时关注汽车电子类企业和有国企改革、并购重组预期的企业。此外，关注高成长性再现的整车企业。

　　风险提示

　　1、更多城市实施汽车限购；2、行业利好政策不达预期；3、基础设施建设不达预期；4、宏观经济大幅下行。