法律完善+需求提升 安防概念股市场潜力巨大

　　高新兴:业绩超市场预期,看好在安防领域继续向B2B2C转型

　　类别：公司研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：朱劲松 日期：2015-02-03

　　一、事件。

　　高新兴1 月31 日晚发布公告,预计公司 2014 年1-12 月度实现归属于上市公司股东的净利润约为盈利13,300 万元~ 14,000 万元,比上年同期增长147.48%~160.50%。

　　一方面,公司平安城市与智能交通业务按年初计划保持较高增长,通信监控业务也平稳发展;另一方面,控股子公司迅美电子科技原股权转让方未实现业绩承诺,对方按此前协议现金形式补偿5800~6600 万元之间。

　　二、我们的分析与判断:

　　1、平安城市市场空间广阔,保障公司未来两年的高速成长。

　　高新兴由传统运营商机房动力环境监控业务成功转型为平安城市的建设运营商,平安城市项目与高新兴原有的动力环境监控业务相关性很大,而电信运营商在各地的平安城市项目中扮演了重要角色,这使得高新兴的客户资源优势得以继承,快速切入平安城市市场,公司在2014年业绩超出市场预期,2015~16 年将会继续保持高速成长。

　　2、“尚云在线”打造视频监控开放式云平台,创新民用安防新模式。

　　高新兴 打造“尚云在线”这一B2B2C 的视频监控开放式云平台,以在线视频实时分享为主要方式,实现安防、情感沟通、社交、商业展示、电子消费等互联网应用或体验,吸引更多的中小企业(B2B)和家庭(B2C)视频监控用户,创造更深层次的外延需求和增值业务,是一种全新的互联网商业模式。

　　三、投资建议.

　　预计2015~2016 年收入分别为13.43 亿(+36.23%)、17.94 亿(+33.51%),归属母公司股东净利润分别为2.01 亿(+47.47%)、2.78 亿(+38.18%),EPS 分别为1.10、1.52 元,对应动态PE 26、19 倍,同时继续看好公司围绕智能交通、智慧城市、智慧家庭三方面的战略布局,继续给予“推荐”评级。