交通部拟投4500亿打通“断头路” 7股分享盛宴

　　中海科技：集团改革落地

　　集团改革落地，划下年度圆满句号

　　今年，在集团二次转型的推动下，公司内部组织架构发生了巨变，事业部改革成为了发展的基石，这为公司未来的激励、外延式的发展、内生性的增长作足了准备，而 7 月份一海通平台的建设运营也为公司转型融入集团相关业迈出了坚实的步伐。而此次，公司拟对中海信息的收购，则更加明确了集团科技资源整合的决心，公司即将成为集团唯一的科技平台中心。改革落地，年度圆满收官。

　　航运信息化，顺周期下的下一个暗涌

　　根据公司公告的内容，中海信息主要从事中海集团信息化项目的建设和运维服务，目前已在船公司、代理、仓储、码头、船员管理等多个航运信息化领域拥有完整的系统解决方案和成功案例。此次，若中海科技成功收购中海信息，则意味着中海科技将正式涉足集团航运信息化项目投建。根据我们之前报告的分析，国资委对于中海集团科技信息化评级有着登高 A 级的任务要求，而在当下，集团也有着对于自身提高航运周转率急迫的需求，两者结合将促使集团加速推进航运信息化项目的开展。航运信息化，或将成为公司下一个转型发展的关键突破口。

　　改革进行时，静待进一步的蜕变

　　当前市场能够关注到公司改革后发生变化的仍主要集中于与阿里的合作，根据我们的了解，目前阿里方对于一海通平台的使用仍仅限于特定的客户，流量导入端并没有完全释放，未来对目标群体的进一步扩大将有赖于中海方能否进一步提供有竞争力的价格。 然后，我们认为，未来公司所能释放的改革红利并不仅限于海上业务，对于传统业务商业模式等方面的转变，也或将是公司未来发展转变中可值得期许的。静待公司进一步的改革蜕变！

　　盈利预测及投资建议

　　根据我们的预测，不考虑中海信息的收购，公司 2014-2016 年可实现归母公司净利润分别为 0.54、0.65、0.87 亿元(备考归母公司净利润分别为 0.54、0.75、1.02 亿元)，对应 EPS 分别为 0.18、0.22、0.29 元(备考EPS 分别为 0.18、0.25、0.34 元)，预计公司未来潜在市值将达到 77 个亿，对应价格为 25.41 元，维持“推荐”评级。

　　风险提示

　　公司并购存有不确定性、一海通营运低于预期风险、企业改革转型风险等。(平安证券)

　　亿纬锂能：全面发力动力储能

　　大股东接盘麦克韦尔50.1%的股权和债务，主动承担电子烟行业下滑带来的业绩损失，我们认为此举堪称A 股上市公司中大股东主动承担损失保护中小投资者的典范。从财务角度来看，公司并购方案定价4.39 亿元收购麦克韦尔50.1%的股份，此次大股东定价4.4467 亿元(4.39 亿元加上期间投资收益567 万元)以并购方案原价接盘麦克韦尔股权和债务，相比于当前时点的资产评估价值2.5 亿元，主动承担了近2 亿元的损失。此次从长远来看有两个看点：1)财务角度消除了公司商誉减值的风险；2)从公司战略角度，公司集中资源投入动力和储能等新能源领域，主业更加集中，成长逻辑更加清晰。我们看好此次公司减负效果以及未来动力和储能领域的应用前景。

　　新兴业务梯队已成，动力和储能是未来成长主逻辑。我们认为此次上市公司剥离电子烟业务更重要的意义在于公司重新梳理长期发展战略，从新业务结构来看，智能交通和烟雾报警器用嵌入式电池两大业务已经进入高速成长期，明年公司在新能源汽车和储能领域以及可穿戴领域的布局也将进一步加快，我们看好公司减负之后新业务梯队中长期的表现。

　　维持“买入”评级。我们看好公司以“先进电池制造”为核心的战略布局，尤其公司在动力和储能两大领域的发展潜力，预估公司2014~2016 年EPS 为0.24、0.37、0.53 元，业绩反转明显，维持公司“买入”的投资评级。

　　风险提示：新能源汽车等动力电池领域进展低于预期。(宏伟证券)