建材行业：3月建材关键词 改革环保及体育

　　水泥市场盘点：节后市场基本维持休市状态，各地区价格均以平稳为主。

　　玻璃市场盘点：从下游加工企业订单来看，普遍反应春节过后并不理想，因此大多加工企业春节后复工时间都要稍晚一些，甚至出现加工企业裁员的现象。二月末生产企业库存为3431万重箱，环比上月增加150万重箱，同比去年增加311万重箱。产能方面，新增四川信义德阳二线1000吨/日(超大线)；原计划减产保价的东北地区本溪迎新二线并未如期放水冷修，而是继续在战斗和竞争。

　　玻纤市场盘点：春节后需求恢复速度尚可，其中风电需求依旧良好，企业出货量维持较好水平。受此影响，泰山玻纤计划3月10日上调纱价100-200元/吨，其他企业暂无调整计划。产能方面，庞贝捷金晶年产1.6万吨无碱窑、邢台金牛年产3万吨无碱窑到期冷修，短期需求逐步恢复，整体市场应维持稳定。

　　主要原材料价格：煤炭价格维持稳定，IPE 布伦特原油价格环比上涨1.72%，达到62.5美元/桶。

　　建材行业策略：

　　近期市场主题有望是体育+环保，我们重点推荐标的中：体育概念亚泰集团  （600881 股吧,行情,资讯,主力买卖）、固废及土壤修复龙头高能环境  （603588 股吧,行情,资讯,主力买卖），或将继续表现；

　　央企改革仍是市场重大的风口，我们仍看好中国建材旗下作为首批混改操作试点的子公司：北新建材  （000786 股吧,行情,资讯,主力买卖）+中国玻纤  （600176 股吧,行情,资讯,主力买卖），难得的基本面兼具主题品种，作为2015年跨年绝对收益品种(《央企改革排头兵，平台型公司扬帆起航》20150207)；

　　看好“后地产”产业链，找寻兼具品牌溢价力且受益原油跌价的品种，首选东方雨虹  （002271 股吧,行情,资讯,主力买卖），其次伟星新材  （002372 股吧,行情,资讯,主力买卖），参见(《东方雨虹-再现向上高弹性20141210》)；

　　水泥行业：维持“增持”评级，机会在主题品种：2月28日，央行再次降息。我们认为疲弱的房地产市场有望得到支撑；同时结合自2014年11月起发改委密集批复万亿基建项目，在货币宽松环境下，支撑水泥需求及水泥股。我们建议水泥更多从主题角度进行选股。推荐标的：受益于一带一路的新疆水泥股、亚泰集团(券商银子股、体育概念、医药转型)、金隅股份(北京国资改革、京津冀一体化)、海螺水泥(国企改革、港沪互换标的)、华新水泥、江西水泥、祁连山等。

　　玻璃行业：相对谨慎，行业可能在寻底过程中，我们判断，下行通道可能延续至2015年中方可言底，可能会引发企业的退出；

　　玻纤行业：春节后再提价，其中风电需求依旧良好，我们认为在玻纤提价及降息周期中，中国玻纤  （600176 股吧,行情,资讯,主力买卖）具备较大弹性和想象空间，维持“增持”评级。