曹妃甸建北京试验区先行启动区 六股羽翼渐丰

　　【编者按】省长张庆伟表示从国家京津冀协同发展规划纲要看,京冀协议商定共建的曹妃甸协同发展示范区、北京新机场临空经济区、张承生态功能区均被列为国家级战略合作功能区。此外,我省还筛选确定了承接京津功能疏解和产业转移的40个重点平台。一是加快北京(曹妃甸)现代产业发展试验区先行启动区建设。经京冀双方协商,决定在曹妃甸划出9平方公里优先用于北京(曹妃甸)现代产业发展试验区先行启动区建设,为建设曹妃甸协同发展示范区“探路”。我们将会同北京市有关部门,加快先行启动区的基础设施和公共服务体系建设,大力开展招商引资,吸引国内外高端制造企业落户、加速产业聚集并争取国家政策支持。二是全面启动张承生态功能区建设。在张承地区继续建设水源保护林、张家口坝上地区退化林分改造、京津风沙源治理、再造三个塞罕坝等重大生态项目,加大密云水库上游生态清洁小流域建设力度。配合国家建立完善京津冀生态环境保护基金和协作机制。推进可再生能源示范区、云计算与智慧产业基地建设进程,着力发展休闲旅游、养老养生等绿色产业。三是推动北京新机场临空京冀合作区各项工作。共同推动国家有关部委加快北京新机场临空经济合作区规划编制工作,继续深化临空经济区空间布局、产业发展、基础设施建设,以及运营管理模式等方面的研究工作,高水平高起点共建世界一流水平的空港新城。四是加快功能疏解和产业转移承接平台建设。围绕推进40个重点承接平台建设,进一步明确平台发展方向和功能定位,鼓励差异化发展、错位发展。积极创造良好环境,在项目审批、环评、融资、土地等方面予以支持,确保北京非首都核心功能和京津产业转移转得出、接得住、发展好。(股市有风险，投资需谨慎，文中提及个股仅供参考，不做为买卖建议。)

　　华业地产()

　　华业地产:国家政策扶持养老产业,公司已提前布局

　　华业地产 600240

　　研究机构：西南证券分析师：朱国广 撰写日期：2015-02-28

　　概况。民政部、发展改革委等十部委出台《关于鼓励民间资本参与养老服务业发展的实施意见》,文件鼓励民间资本参与老年公寓和居住区养老服务设施建设以及既有住宅适老化改造。同时规定民间资本投资养老服务设施所需建设用地,适用国家规定的养老服务设施用地供应和开发利用政策。

　　公司已经提前布局养老地产。2013年已经设立了北京华业康年经营管理有限公司,负责养老事业及托老所的运营与管理。1)公司旗下第一个托老项目位于北京通州区百万平米大盘华业·东方玫瑰A8和B6,建筑面积1272 ㎡,主要特色为具有文化和娱乐功能,重点丰富高龄者生活,其服务内容包括:就餐、沐浴、娱乐、放松、康复医疗等;2)公司在东方玫瑰项目中建立华业专业日托式“日间照料中心”极具特色,具体为依托社区卫生服务站医疗资源和专业人员,为辖区内老人提供日间照料和全天候监护等服务。

　　逐渐完成转型布局,由“房地产”跨入“医疗+养老”领域。根据公司的战略规划,以医疗健康和养老产业作为重点投资领域。近期公告拟以总计21.5 亿元对价收购捷尔医疗100%股权。捷尔医疗以医疗设备销售、医疗服务等为主导,成为多家三甲医院的医疗资源提供商。我们认为:医疗与养老的协同作用明显,具体表现为养老产业必然伴随着对医疗服务的需求,老龄人口疾病发病率较高,对医疗服务需求较大。通过收购重庆捷尔医疗,公司将进入医疗服务领域,将有效地补充养老服务的医疗水平。其次,养老地产为房地产行业发展重点方向,目前受到国家政策的扶持,丰富的配套设施将有效提升地产项目的盈利能力。

　　投资建议与估值分析。我们预计公司2014-2016年EPS 分别为0.40 元、0.76元、0.98 元,对应的市盈率分别为27 倍、14 倍、11 倍。根据我们预测(详见报告《华业地产  （600240 股吧,行情,资讯,主力买卖）:医疗平台为王,平台决定成长空间》),房地产业务约100 亿(PB 法核算),矿产业务约10 亿(成本法核算),而通过与可比公司分析,给予捷尔医疗98 亿市值,得到公司的合理总市值应该在200 亿以上,6-12 个月目标价位14 元/股。维持“买入”评级。

　　风险提示。医院建设进展低于市场预期风险;房价下跌风险。