知名券商力荐5大板块必关注

　　新能源板块：政策倒逼之下新能源汽车有望进入爆发期

　　新能源汽车14 年产销两旺分别为7.85 万辆/7.48 万辆，同比分别增长3.5 倍和3.2 倍。国家计划13-15 年推广数量超过33 万辆，但15 年离目标目前至少差25 万辆左右，意味着15 年将成为真正爆发年。同时，我国新能源汽车2020 年保有量500 万辆的目标不变。而电动汽车租赁模式获得推广，也将是一股推动新能源汽车推广的有生力量。

　　结合目前新能源产业链各环节的订单/供给/行业集中度/市占率/业绩释放程度看，锂电池、锂电设备、电机驱动环节业绩将最先获得较大释放。1)在15年25 万辆假设下，预计锂动力电池全年需求14.1Gwh，同比+220%，产能利用率达到101%，上半年仍保持供不应求。2)预计15 年中国国产锂电池电芯设备销售额预计为78 亿元，增长+100%。3)预计15 年全年电机及电控系统需求25 万套，同比+220%。此外，隔膜和充电桩环节为次受益领域。

　　锂电池环节与有色相关的企业我们重点推荐赣锋锂业：全球锂深加工龙头，三元体系锂动力电池国内龙头“影子股”。公司在15年2月与波士顿电池公司签订备忘录，拟参股波士顿电池6-10%。波士顿目前产能1GWh，在扩产，天津拟建项目设计总产能8GWh。公司客户有北汽、金龙、安凯、五洲龙等。

　　锂电设备与有色相关的企业我们重点推荐路翔股份：少有的锂电设备供应上市公司，持有东莞德瑞65%股权(国内最大的锂电设备企业之一，预计16年达到动力储能类锂电池3.6 亿AH/年的配套能力。主要客户为ATL ).

　　电机及电控企业与有色相关的企业我们重点推荐正海磁材和宁波韵升(参股上海电驱动26%)。正海磁材是新能源汽车最纯正永磁电机标的，上海大郡进入业绩释放期：1)目前产能约1.5 万套，预计2015 年扩产5 万套。2)市占率不到10%，客户有上汽、东风、长安、北汽、广汽、金龙、申沃、五洲龙、中通和银隆等。3)14 年预计销量超过5000 套，目前处于满负荷状态，保守估计15 年销量有望达到1 万套以上。

　　风险因素：新能源汽车推广进度不达预期。

　　(招商证券)

　　房地产行业：悲观常态，寻找转型中的“阿尔法”

　　事件：

　　2015年3月11日国家统计局公布了2015年1-2月份房地产市场数据。

　　观点：

　　1。投资建议2015年2月份，国房景气指数再创历史新低。2015年1-2月份，全国房地产开发投资8786亿元，同比名义增长10.4%。

　　新年开始房地产开发投资整体增长无起色，但东部地区的增长较去年全年略强。

　　1-2月份，房地产开发企业房屋施工面积570097万平方米，同比增长7.6%。房屋新开工面积13744万平方米，下降17.7%。

　　房屋竣工面积10815万平方米，下降12.9%。新开工增速较去年底有所下降仍好于2014年年初同期同比下降27.42%的水平，施工面积下降在一定程度上表明经过去年一年的去库存，市场的库存压力有所释放，这有利于市场供需结构的改善。

　　1-2月份，商品房销售面积8764万平方米，同比下降16.3%。商品房销售额5972亿元，下降15.8%。

　　2015年初商品房的销售同比较去年底下降加大，同比下降水平又回到2012年上半年的水平。我们认为一方面年初市场有分歧，二是降息初期增加购房者的短期观望，这二方面的原因造成头二个月商品房的销售低于预期。我们认为随着种种政策因素的叠加，三、四月份销售量将会温和回升。进入2015年商品房的销售不力，房地产开发企业的资金状况没有得到明显改善。销售的疲软仍将困扰房地产企业，2015年去库存仍是主题。

　　目前房地产股面临行业增长下行和业绩下滑双重负面影响，短期房地产股将震荡加大。房地产行业进入低增长已是常态，房地产股上涨需要种种政策等有利因素的叠加后才能产生。我们认为行业悲观将常态，行业内企业的分化在急剧加大，我们有机会寻找转型中的“阿尔法”，寻找依靠自身有利因素继续保持发展的企业。建议重点关注：综合优势强的行业巨头型企业招商地产、万科、保利地产等；区域战略型将给企业带来战略性发展机会的中国武夷、金融街、华夏幸福、首开股份、厦门国贸、建发股份、荣盛发展等；三是新的机遇给予企业带来新机会的嘉凯城、信达地产等。

　　(东兴证券)