两消息激发银行股做多热情 机构称2季度有望刷新高

　　调整了近两个月的银行股终于让投资者嗅到了“春天”的味道。统计显示，上周16只银行股全线跑赢大盘，宁波银行、兴业银行更是在短短5个交易日内收获了超过20%的涨幅。而引发银行股大涨导火索，则是两则来源于监管层的政策：证监会研究放开券商牌照和万亿置换地方债获批。

　　业内普遍认为，“银行若获券商牌照”会增加其新业务增长点，“置换地方债”则会降低坏账风险，银行业基本面有望得到进一步改善。招商证券分析称，伴随着积极因素不断累积，低估值银行股上涨空间打开，并有望在二季度突破前期高点。中信证券在研报中更是疾呼“务必坚决买入”该板块。

　　证监会研究向银行发券商牌照万亿置换地方债获批

　　3月6日盘后，证监会新闻发言人张晓军在例会中表示，目前证监会正研究银行申请券商牌照制度，尽管张晓军表示目前尚无具体政策落地时间表，但从监管层面表明了对于银行混业和跨界的支持。来自中国证券业协会数据显示，国内120家证券公司去年收入2602.84亿，净利润达965.54亿元。华泰证券分析认为，一旦银行获得券商牌照，将会明显分流券商客户资源及佣金收入，银行的利润会将出现爆发式增长。同时，这将引发更多银行或以收购方式进入券商业务领域，收入结构也会得到进一步优化。在消息影响下，券商股3月9日周一开盘就重挫2.80%，但银行股却大涨了6.37%。

　　银行业为该上述利好集体狂欢时，一则“万亿置换地方债获批”为行情再添一把火。财政部副部长朱光耀在接受记者采访时表示，1万亿地方债置换已获国务院批准，至于如何分配，朱光耀称财政部马上会公布具体计划。审计署数据显示，2015年将有逾1.8万亿元地方债到期，在所有的债务余额中，银行贷款占比超过七成。招商证券认为表示，万亿地方债务置换到中央，这等于是降低银行坏账的风险，银行股直接受益。

　　数据显示，从元旦到3月5日这40个交易里，银行板块整体下跌16.55%。但在上述两则消息的提振下，该板块在5个交易日便收获了10.51%涨幅，表现仅次于机场航运和金融IC概念股。有分析认为，随着政策的推进，银行股业绩将有更大的上升空间，银行股的估值将得到进一步提升。

　　银行信贷资产证券化提速 2015年有望达8000亿

　　2014年11月，银监会下发通知，明确将信贷资产证券化业务的审批制改为业务备案制，还核准了中信、光大、华夏、民生等27家银行的信贷资产证券化业务资格，这意味着我国信贷资产证券化业务正式落地开闸。

　　其实，资产证券化在我国并不算新鲜事物，早它在10年前就已经启动试点。不过在2008年受国际金融危机影响暂停，2012年5月才再次重启。2013年8月，国务院明确指出进一步扩大信贷资产证券化试点规模，银行资产证券化发展提速。数据显示，2014年银行间市场共发行65单总规模2770亿元的资产证券化产品，而2013和2012年的数据分别为6单共157亿元及5单共192.62亿元。有机构预测，随着监管层简政放权的推进，银行资产信贷证券化产品发行规模将呈爆发式增长，2015年总规模有望达8000亿，近全年新增信贷额度8%。

　　分析认为，资产证券化有利于优化银行信贷结构，打开了银行腾出信贷额度支持实体经济的空间，同时信贷出表减轻了银行不良贷款压力。此外，在资产证券化过程当中，不少银行还充当了贷款管理机构和资金保管机构等角色，保管费和管理费等中间业务收入有望大增。招商证券认为，预计2015年将有更多利于银行资产调整和化解风险的政策出台，银行股股价或将因此受到提振，并给对大盘提供产生向上的强势攻击能量。

　　估值处历史低位融资客做多情绪升温

　　数据显示，2008年10月28日，沪指创出1664点的阶段新低，当日银行板块的平均动态市盈率为8.79倍。而上周五沪指以3372.91点收盘，指数较08年时涨了一倍多，但银行板块的平均动态市盈率却仅为7.2倍，与当天沪深300的16.39倍也有较大的差距。同时，中国网财经梳理发现，美国主流上市银行过去10年的资产收益率平均为9.2%，我国上市银行为20%，但市盈率方面美国上市银行平均为14倍左右，我国则还不到7倍，从这个角度来讲，中国银行业整体价值明显被低估。

　　政策面的持续利好和较低的估值引发了资金对银行股的青睐，资金流向统计显示，上周有4个交易日主力资金持续流入银行板块，其中3月12日净流入额高达119.57亿。两融市场积极做多银行股的热情也在持续升温，3月12日融资买入银行股的金额为195.54亿，同时偿还了153.21亿，净买入金额42.32亿。其中兴业银行融资买入金额为40.22亿，浦发银行、中国银行、南京银行紧随其后，买入金额分别为23.45亿、14.07亿。

　　机构称银行股处价值洼地二季度望创新高

　　招商证券认为，从资产证券化加速到将获券商牌照再到存量债务置换，银行股积极因素正在不断累积，并有望在2季度突破前期高点。国金证券也认为伴随着高层对银行的监管风向持续转向正面，银行板块上行方向明确。

　　国信证券表示，A股上市银行都属于估值洼地，对于境外资金有着足够的吸引力。A股市场已经进入杠杆、对冲、衍生交易时代。股票、期货、期权的投资组合策略将成为主流，银行作为各大指数的核心权重板块，具有不可替代的配置价值，期权更将把银行股推向高弹性品种。上证50ETF期权试点的民生银行和招商银行；混改预期强烈的中信银行、交通银行及中国银行以及大股东集团上市的光大银行均将受益。

　　平安证券的研报则从降准降息的角度分析了给银行股带来的利好，它认为降准降低了银行的成本，这将促使银行股的股价重回上行通道，估值有望阶段性修复到前期高点。在中国进入降息周期的背景下，平安证券建议投资者加大银行股的配置，其中4只个股最具爆发潜力，分别是财富管理业务领先并，零售业转型提速的招商银行；在互联网+金融方面具备优势的中信银行；业绩持续领先、业务风险降低的平安银行；以及股权结构变化、人才激励措施持续推进的交通银行。