周三7大板块极具爆发力(4/1)

　　汽车行业：关注近期年报发布带来的投资机会

　　关注近期年报发布带来的投资机会

　　上周，有近三十家汽车及零部件企业公布2014 年年报，各企业业绩分化持续。进入年报密集发布期，近期建议关注年报发布带来的投资机会，对业绩改善以及业绩表现超预期的企业给予重点关注。

　　上周，有色、天然橡胶和国际原油价格均出现较大幅度上涨

　　上周，汽车行业主要原材料中有色和天然橡胶价格出现较大涨幅。总的来看，仍处于相对较低位置，汽车行业仍将继续享受低成本优势。此外，上周国际原油价格受中东战事影响出现较大幅度上涨。

　　上周，汽车板块跑赢大盘

　　上周，汽车板块跑赢大盘。期间，汽车板块上涨了4.09%，而同期沪深300 上涨了2.03%。所有细分板块中，仅客车板块出现下跌，跌幅为0.44%；零部件板块涨幅最大，达6.63%。

　　上周，乘用车板块中，海马汽车(+12.4%)处于领涨位置；商用车板块中，中国汽研(+9.0%)和安凯客车(+8.5%)涨幅居前；零部件板块中，双钱股份(+46.4%)、青岛双星(+32.9%)涨幅居前，且均超过30%；汽车销售及服务板块中，申华控股(+19.1%)领涨。

　　投资策略

　　中国汽车市场已进入平稳增长区间，未来年销量增速超过10%的概率较小，逐渐进入汽车后市场时代。依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去，更多的是结构性投资机会，节能环保、电子化、智能化成为未来发展趋势。

　　15 年，新能源、车联网、国企改革将持续为汽车行业带来投资机会，建议长期关注政策利好给新能源汽车带来的结构性投资机会，重点关注与新能源客车相关的优质企业，同时关注具有国企改革预期的个股。

　　风险提示

　　1、更多城市实施汽车限购；2、行业利好政策不达预期；3、基础设施建设不达预期； 4、宏观经济大幅下行。

　　(华融证券)

　　机械行业：一带一路战略已开始见效

　　一带一路纲领性文件公布，将对各行各业产生深远影响

　　29 日政府公布了《共建丝绸之路经济带和 21 世纪海上丝绸之路的愿景和行动》这一纲领性文件，提出一带一路的原则，思路，重点，机制等问题，将产生深远影响。对机械行业的直接影响我们认为： 1 )建设交通基础设施，配套完善道路安全防护和交通管理设施将带动工程机械的需求； 2)开展区域电网升级改造合作将带动电网设备相关需求； 3)加快提升航空基础设施水平将带动部分通用机械需求。

　　一带一路政策已开始产生成效

　　一带一路战略推动以来， 我们跟踪的国内对外承包工程新签合同金额从去年下半年开始止跌回升。 2015 年前 2 个月，新签合同额同比增长 41%。由于海外市场并没有明显恢复，我们认为主要原因是在国内金融政策支持下，海外国家项目在加速建设。我们认为一带一路战略已开始见效。

　　一带一路最早落地的应将是电站设备

　　我们认为在一带一路项目中，最早落地的是电站设备： 1 )沿线国家电力供不应求，电力需求旺盛； 2)中国电力建设和电站设备相关企业在国际市场耕耘多年，市占率 25%左右 ，有大量在手订单。在此领域，我们覆盖的公司包括金风科技，国电南瑞，正泰电器。

　　一带一路对工程机械的影响积极

　　中国工程机械性价比优势显着，部分企业海外布局已开始见效。我们预计全年工程机械出口额增速将从去年的-5%上升到 20%，带动工程机械行业收入增速止跌持平。在此领域，我们覆盖公司包括三一重工，中联重科，徐工机械。

　　(瑞银证券)