储能产业十三五规划编写启动 数千亿空间待掘 10股价值解析

　　国金证券：把握储能行业的爆发机会　　

　　中证网讯国金证券新能源新产业策略会上，分析师强烈建议关注储能行业，并认为在未来2-3年内储能市场会全面启动，并呈现爆发式增长。

　　国金证券行业分析师姚遥表示：市场对“储能”这一主题并不完全陌生，在一级和二级市场的投资领域，储能也不是一个完全的新生事物，但由于近年来电网储能市场并没有真正启动，令这一主题也始终处于不冷不热的状态，但国金坚定认为以下的几个因素将加速储能市场在未来2~3年内全面启动，并呈现爆发式增长，所以强烈建议现在开始关注储能行业。

　　第一，在全球许多国家和地区，出力具有波动性的风电、太阳能等电源的装机比例已较高(比如德国光伏发电量比例已超过5%，夏季午后的出力峰值比例超过40% )，达到电网可承受上限，配置储能以平滑输出是可再生能源发电渗透率进一步提高的必要条件；第二，储能技术路线多样，但以化学储能(尤其是电池储能)为主的技术路线已经逐渐突出重围，显示出成为主流路线的潜力；第三，电动汽车市场的大面积启动对电池需求的拉动将加速其成本的下降；第四，德国、日本等发达国家已开始向储能系统的部署提供补贴，这将加速这一市场的启动，在部分特定商业模式下，储能已逐步具备经济性。

　　因此现在储能行业所处的发展阶段，与十年前的光伏行业十分相像(德国开始给予光伏发电FiT上网电价补贴)，“成本下降-政府开始补贴-实现经济性”的类似行业发展路径或将也意味着类似的行业爆发式增长和巨大的潜在投资机会。

　　储能市场容量有多大？国金分析表示，储能在电网的不同领域，从发电端、到输配电网络、到用电端都有不同的应用领域，其中在发电端用于平滑光伏电站、风电场等间歇性电源的出力波动将是最先启动的主要细分市场。

　　截止2013年底，全球风电和光伏的累计发电装机容量分别约为300GW和135GW，假设以5%的装机功率比例、2小时放电容量的保守参数配置电池储能系统，则仅这一个细分市场就意味着近1000亿元的市场。

　　除了平滑间歇性电源的出力波动外，储能在其他各种应用环境下辅以合理的商业模式，其经济价值均有很大的挖掘空间，比如：在峰谷电价差大、峰谷负荷落差大的地区，用户端可通过低成本的储能实现简单的充放电套利以节省电费，供电企业则可以通过在配电网中配置大型储能实现负荷的削峰填谷，以节省调峰电站的建设投资。

　　截至2014年8月，全球储能项目容量合计183.54GW，其中抽水蓄能项目容量176.93GW，占比96.4%，热储能项目容量3.34GW，占比1.8%，锂电池储能项目容量490MW，占比0.3%，其余占比1.5%。从储能技术的发展历史来看，随着现代社会电气化程度的不断提高，市场对于能量储存的需求重点已经由热能储存转向电能储存，使用的技术路线主要包括抽水蓄能、物理储能(主要是飞轮储能、压缩空气储能)、化学储能(主要是电池储能)。衡量一种储能技术是否具有商业化应用的潜力，主要需考察的参数包括：功率和能量密度、充放电效率(损耗)、规模化能力、响应时间、循环寿命、成本。

　　国金认为，在目前所使用的主流电能储存技术中，电池储能凭借较高的功率和能量密度、模块化部署能力、未来进一步降低成本的较大潜力，可适用的应用范围最广，已逐渐成为最主流的储能技术路线。

　　而在电池储能的细分技术路线中，国金认为，与锂电池已基本确立电动汽车领域的主流地位不同，新型铅酸电池(主要指铅碳电池)、锂电池、液流电池均有机会占据一席之地。尤其是铅碳电池，由于在传统铅酸电池的负极板中加入了活性炭，可阻止硫酸盐化，令电池寿命和充电接受能力大幅提高，设计寿命长达15年且几乎无需维护，尽管单位购置成本较传统铅酸电池高50%~100%，但使用寿命则可长达4~6倍。

　　储能领域的投资机会最为资本市场投资者关注。国金证券认为，在储能行业的发展初期，投资机会将主要来自储能相关设备供应商，主要是高性价比电池单元供应商，如：圣阳股份、南都电源、天能动力；以及强强联手的解决方案提供商：如阳光电源(与三星SDI合作)、比亚迪(与ABB合作)。而长期来看，储能应用商业模式的多样化发展也将孕育出更多的投资机会。