巨头频频布局智能家居 10只概念股出现买入良机

　　TCL集团:“家庭院线”打开新局面,互联网转型加速

　　TCL集团000100

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：范杨,曾婵 撰写日期：2015-05-15

　　投资要点:

　　维持盈利预测及目标价(8.5元),重申“增持”评级。

　　预计公司2015-17年收入1227/1488/1710亿,ESP 0.34/0.44/0.53元,维持8.5元目标价。我们认为 “全球播”获广电总局新牌照将推动公司垂直类业务大发展,亦展现了公司转型后的创新力。TCL 将成为客厅经济大发展时期最关键的受益者之一,重申“增持”评级。

　　TCL 获“家庭院线”试验牌照,成为客厅“第四通道”。

　　5月8日TCL 集团旗下“全球播”平台获在电视平台运营电影院线的资质,家庭院线模式创新得到监管层的肯定,成为这一模式5年内的唯一试点主体。新牌照的发放意味着家庭院线发展不再受限于原来的OTT 牌照,而是真正意义上受总局支持的全新模式,形成广电有线网络、IPTV、OTT 之后的“第四通道”。“全球播”与电视厂商展开全面合作,打造依托智能电视的院线平台,成为“客厅经济”生态的一个里程碑事件。

　　“全球播”主导的“家庭院线”将创造数百亿新市场。

　　我们认为“家庭院线”模式将有效地挖掘电影市场的“长尾”价值。对片方而言,上亿智能电视屏幕构成全新发放渠道,摆脱了传统电影院的时空(排期和地理位臵)和数量约束。对消费者而言,以更低的成本获得远为丰富的影视资源,且随时都可以观看的特性极具吸引力。我们测算“家庭院线”将创造千亿价值,平台与终端都将明显受益。

　　风险:广电政策进一步收紧,阻碍基于电视的增值服务业务发展。