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　　科远股份:中国版“工业4.0”核心受益标的

　　科远股份 002380

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：孙金钜,王永辉 撰写日期：2015-05-20

　　投资要点:

　　事件:2015年5月19日,经李克强总理签批,国务院印发《中国制造2025》,部署全面推进实施制造强国战略。

　　点评:

　　维持“增持”评级和目标价96.2元。《中国制造2025》正式出台,看好科远股份向智能制造、C2M商业平台等为代表的工业4.0领域转型前景。维持盈利预测,预计公司2015-2016年净利润分别为6827、9662万元,对应EPS分别为0.67/0.95元。维持“增持”评级和目标价96.2元。

　　《中国制造2025》(中国版“工业4.0”)正式出台,个性化定制将作为战略任务和重点。《中国制造2025》正式出台,全文重点强调“个性化定制”模式,并将“大规模个性化定制”作为战略任务和重点。我们认为,现有互联网仅应用于整个生产过程中营销环节和售后服务环节、采购环节(典型模式包括B2C和B2B),而互联网应用于整个生产过程的C2M(客户到制造商)将是核心商业模式。

　　看好公司向智能制造、C2M商业平台等为代表的工业4.0领域转型前景。公司近年来围绕“工业4.0”积极进行战略转型,布局智能制造领域,重点为制造业企业打造基于C2M的商业平台。我们认为,C2M商业模式是工业4.0的本质,将覆盖制造业企业从订单获取到制造完成的整个生产过程以实现产品定制化生产。而科远围绕工业4.0布局的看点在于加强“M”建设和布局“C”端两方面。

　　催化剂:我国工业4.0相关持续政策出台;外延式进行业务布局。

　　核心风险:新业务市场开拓未达预期。