巨震中宜区别对待国企改革股 投资机会仍存

　　本周A股出现巨幅震荡，沪深两市各指数振幅区间在9.92%到11.91%之间。

　　对于下周走势，有机构认为，IPO巨资抽血加大了市场担忧，巨量IPO和冻结资金远超前几轮，必然对市场资金面预期造成负面影响。下周短暂整固蓄势后股指或将继续上攻，预计6月有望开门红。

　　不过，笔者认为，国企改革概念依然值得关注，南车北车的合并成功形成了良好的示范效应，也激活了国企改革的进程。作为本轮牛市的重要动因之一，国企改革动力不减。

　　消息面上，本周，国务院发布规范地方国企员工持股计划，这也是推进国改混合所有制的重要手段之一；另外国资划转社保基金总体方案正在推进中；而省市方面江西省国资改革提速，江西拿出龙头企业引入战略投资者，彰显其改革决心。

　　企业方面，山西汾酒透露目前公司正在探索国企改革阶段；千金药业今年将从“线上、线下、空中”三个维度全力推广公司产品。山西汾酒、千金药业在大盘大幅杀跌下，同步下跌。但其他国资改革概念股部分逆市表现抢眼，整体而言，板块依然是市场长期关注的焦点，投资机会仍存，值得挖掘。

　　政策面上，国务院国资委发文规范地方国企员工持股，有利混改顺利推进。按照规划，今年将指导地方国资委研究制定混合所有制企业实施员工持股试点的管理办法，规范开展员工持股试点工作。自深化国企改革和发展混合所有制经济以来，地方推动国企改革的积极性很高，其进度明显快于央企。各地纷纷推出地方版国企改革方案，除资产证券化和引入民间资本之外，员工持股也成为地方推动混合所有制改革的重要手段。近日，来自江西的消息称，“大型国企集团层面引进战略投资者对接洽谈会”，此次推介的45个投资项目中，有30个是混合所有制经济改革的企业，招商以市场化为主，开放程度高、合作方式灵活。

　　当前国企改革正在进入主要推进阶段，其中的利好和改革成果仍然值得期待。国联证券认为，第一批试点公布以来，部分央企已经有所行动，相关的股票也已经被市场作为概念股追捧。第二批试点也即将发布，相关的概念股标的将有所增加，同样具有投资机会。顶层设计方案如今尚未公布，导致部分试点公司未能有所行动，但在顶层设计方案出台后，相关试点公司将加快国企改革步伐，市场将迎来更多的投资机会，其中尤其关注具有发展混合所有制与国有控股企业整体上市相关概念的标的。