金属非金属行业周报：牢握“真成长”绩优个股 继续推荐“正海磁材”

　　本周观点:看好新能源汽车,继续推荐契合高端制造、产业升级趋势的领域.

　　近期市场大幅震荡且短期面临新股的分流压力,但我们预计有色行业内的“真成长”优质个股将更加受到青睐。(1)整体层面,我们建议持续关注兼具确定性与成长性,且享受政策红利的新能源汽车、新材料、节能环保产业链(契合高端制造、产业升级潮流),以及国企改革,“一带一路”等投资主线。(2)具体的,我们继续推荐稀土永磁材料、军工、锂电行业个股;建议投资者重点关注:正海磁材,厦门钨业,中科三环,宁波韵升(停牌中)。

　　工业金属&黄金:周内LME 六大基本金属、Comex 黄金走势平淡.

　　LME铅锌小幅上行:周内LME 3 月基本金属期货(官方价)除铅、锌走高0.46%、0.41%之外,铜、铝、镍、锡分别下挫2.29%、1.75%、2.75%和2.98%。回望最近3 个月走势,6 大基本金属自2015 年4 月中旬以来的一波阶段性反弹(同期美元调整)已告一段落;站在目前时点,我们仍对2015 年工业金属价格维持谨慎。此外,针对供收缩:一方面,需求正持续恶化,供给收缩预期成分大于实际;另一方面,金属供给与价格高度敏感,短期反弹即可促成闲置产能释放(Q1 铅锌为例),因此供给收缩更多作为缓冲,难以彻底扭转供需格局。

　　Comex 黄金回落至1200 关口之下:周内黄金跌破1200 美元/盎司关口,震荡下挫至1189.8 美元/盎司。我们认为,(1)全球黄金市场尚未突破一个“领先经济体通胀低迷、美元购买力长期偏强”的弱势常态;(2)今年9 月联储启动首次加息的概率仍难以忽视;诚然,我们预计美国加息将相机抉择、难免持续较长周期,但“首次加息”这一事件对全球资产配置、资产估值等诸多方面的“信号”作用不可小视;(3)整体来看,我们对2015 全年金价持谨慎预期,预计在1100-1300 美元/盎司区间波动概率较高。

　　稀土&小金属:一周轻重稀土价格回落,海绵钛报价小幅走高0.41%.

　　一周稀土报价继续回落:周内国内轻、重稀土报价再度大范围回落。我们认为,虽然整改结果迟迟未出,国内稀土产品的中长期价值修复仍值得期待:(1)政策出台的预期不减;(2)行业监管趋势性加码,对私矿的打击力度增强将优化供给结构;(3)随政策及后续收储出台,市场对于稀土这一中国重要战略资源品种的关注度将持续提升。此外,小金属方面,本周国内海绵钛报价小幅走高0.41%至49500 元/吨,部分锂盐厂电池级碳酸锂价格再度上调5000 元/吨。