钢铁板块迎来拐点 相关概念股随风起舞

　　方大特材：突破性进军环卫设备制造产业

　　事件描述

　　公司今日公告出资2348.71 万元收购关联方江西宜春重工集团所持有的江西特种汽车有限责任公司60%股权。此外，股权转让后，公司与宜春重工按照股权比例共同向特种汽车增加注册资本金3500 万元。

　　事件评论

　　关联收购环卫汽车公司，突破性进军环卫设备制造产业：公司自有资金出资2348.71 万元收购关联方江西宜春重工集团所持有的特种汽车公司60%股权，并在收购后与宜春重工按照股权比例共同向特种汽车增资3500 万元。

　　特种汽车主要生产环卫运输车辆及环卫机械设施，主要产品为后装式垃圾压缩车、压缩式垃圾转运站、密封自卸式垃圾车等三大类五十多种产品。同时，特种汽车可生产经中国工业和信息化部“车辆生产企业及产品公告”的纯电动车厢可卸式垃圾车、纯电动桶装垃圾运输车、纯电动绿化喷洒车等8 种产品。

　　截至2015 年3 月31 日，特种汽车账面资产总额为4886.93 万元，净资产为2890.87 万元；评估后资产总额为5910.577 万元，净资产为3914.51 万元，净资产增值率为35.41%。公司2014 年度营业收入5133.02 万元，净利润-571.71 万元；2015 年1 季度营业收入1100.49 万元，净利润-21.93 万元。

　　根据资产评估结果，特种汽车对应的市净率为1.35，相当于可比上市公司龙马环卫市净率的10%，即便综合考虑到一级市场折价、特种汽车公司规模相比龙马环卫差距较大等因素，此次收购定价应不算太高。

　　此次收购特种汽车公司，公司主营业务突破性延伸至环卫设备制造领域。虽然目前特种汽车公司盈利不佳，但考虑到国内环卫汽车目前普及率并不高，行业仍具有较大成长性，在此番收购并增资后，特种汽车公司盈利能力仍值得期待。此外，近期财政部公布《关于2016-2020 年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》，明确指出要进一步加大环卫、公交等公益性行业新能源汽车推广支持力度，首提补贴新能源环卫车辆：纯电动、插电式混合动力(含增程式)等专用车将按电池容量每千瓦时补助1800 元。特种汽车公司具有“纯电动车厢可卸式垃圾车、纯电动桶装垃圾运输车、纯电动绿化喷洒车等8 种产品”生产资质，预计后续相关产品投放将直接受益于此。

　　由于此次交易还有待于股东待会审议通过，暂不考虑其对公司业绩影响，预计公司2015、2016 年EPS 分别为0.48 元、0.51 元，维持“谨慎推荐”评级。(长江证券)

　　放大特材：1季度同比有所减亏

　　事件描述

　　酒钢宏兴今日发布 2015 年 1 季报，报告期内公司实现营业收入 190.21 亿元，同比下降 27.47%；营业成本 177.47 亿元，同比下降 29.21%；实现归属于母公司所有者净利润-3.66 亿元， 去年同期为-4.28 亿元； 1 季度对应 EPS 为-0.06元，2014 年 4 季度 EPS 为 0.03 元。

　　事件评论

　　受益于矿价跌幅较大，1 季度同比有所减亏：受行业下游需求低迷影响，兰州地区螺纹钢、线材价格 1 季度同比跌幅分别扩大至 25.95%、24.83%，高于国内均价 22.80%的跌幅，由此导致公司 1 季度收入同比大幅下降 27.47%，净利润有所亏损。

　　1 季度三项费用同比增加 0.47 亿元，一定程度上使得公司减亏幅度有所下降。

　　环比方面，受毛利率环比降幅较大，盈利能力下降影响，公司业绩由去年 4 季度的盈利转为亏损。

　　期待“一带一路”为公司业绩贡献增量：总体而言，公司盈利改善仍然受困于行业景气不足，后续业绩实质性改善依赖于行业整体需求持续回暖。而“一带一路”规划的落实，使得公司地处丝绸之路沿线的区位优势得以显现，将有望加速公司业绩复苏。

　　预计公司 2015、 2016 年 EPS 分别为 0.07 元和 0.10 元，维持“谨慎推荐”评级。(长江证券)