资源股行情井喷 煤飞色舞行情再现

　　今日沪指强势突破5000点大关，煤飞色舞行情再现。

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　　===本文导读===

　　【行情速递】煤飞色舞再现 云南锗业等多股涨停

　　【行业研报】有色：明知山有虎 偏向虎山行| 煤炭：行业迎来反弹机会

　　【板块分析】厄尔尼诺“登陆”A股吹“飞”12只有色股

　　【个股研究】云南锗业：毛利占比继续上升| 神火股份：铝价弹性极强

　　煤飞色舞再现 云南锗业等多股涨停

　　今日早盘，沪指强势突破5000点大关，煤飞色舞行情再现。截至发稿，煤炭及有色板块共有云南锗业、华泽钴镍、神火股份等多股涨停，西山煤电、潞安环能、西部材料等30余股涨幅突破5%。

　　有分析称，2015年北半球夏季期间出现厄尔尼诺天气的几率达到70%，受厄尔尼诺影响较大的地区均为矿产资源丰富的国家，如澳大利亚、秘鲁、智利、印尼及菲律宾。因此有色金属价格有望大幅上涨，相关概念股则有望持续获得追捧。(来源：证券时报网)

　　【有色行业研究】

　　有色最新观点及6月投资策略：明知山有虎 偏向虎山行

　　1、经济进入攻坚期。在5 月的最后一周，受短期宏观面不利因素的影响，金属价格整体仍承压明显。短期震荡打乱了预期，但趋势并未改变，稳经济进入了攻坚期。

　　2、但金属供应端数据并不“悲观”。由于锌矿山受到环保限制，国内电解锌与锌精矿产出的差值在不断扩大，锌加工费也出现了部分回落。虽然锌矿山产出存在反复，但我们判断企业或正在经历一轮“去锌精矿”。下半年随着海外Century 和Lisheen 矿的关停，电解锌的“冶炼瓶颈+精矿瓶颈”出现的概率很大。

　　3、投资建议：六月继续建议超配有色板块，明知山有虎偏向虎山行。1)守正——坚持以基本面为依据，守正式行情只会迟到不会缺席。重点推荐两个方面：① 价格新周期品种，经济低点恰是投资时点，随着宏观面“三座大山”的渐次消退，其投资价值正在不断增强。我们继续最为看好铅锌板块，中金岭南为我们目前最为看好的品种。亦需关注板块间轮动效应，推荐江西铜业。② 新能源汽车产业链品种，马凯在常州调研时强调要把充电设施摆在新能源汽车产业发展更加重要的位臵，适度超前建设，并在补贴政策结束后可以给新能源汽车发放碳排放指标等措施来推动新能源汽车发展。新能源汽车作为《中国制造2025》十大重点发展领域之一，将是国家持续重点支持产业，具备长期投资价值。政策倒逼之下新能源汽车2015 年有望进入爆发期，锂动力电池、锂电设备，电机驱动将成为最大受益领域。重点推荐赣锋锂业、路翔股份、正海磁材、宁波韵升、天齐锂业。2)出奇——风格激进并擅长交易的投资者可以大胆介入。2015 年 “招商有色蜕变标的”组合：*ST 路翔、精诚铜业、栋梁新材、宁波富邦、株冶集团、云海金属、精艺股份。

　　招商有色6 月投资组合：中金岭南40%，江西铜业30%，赣锋锂业15%，正海磁材15%。

　　风险因素：经济超预期下滑。(招商证券)

　　【煤炭行业研报】

　　煤炭行业2015年度中期策略报告：煤炭价格短期触底 行业迎来反弹机会

　　动力煤：上半年煤价超跌，5 月底企稳反弹

　　秦皇岛山西优混(Q5500)从年初的520 元/吨下跌至目前的405 元/吨，下跌115 元/吨或22.1%；广州港山西优混(Q5500)从年初的585 元/吨下跌至目前的480 元/吨，下跌105 元/吨或18%。

　　炼焦煤：钢市低迷，焦价由稳转跌

　　焦煤产地柳林4 号焦煤车板价从年初的805 元/吨下跌至目前的705 元/吨，下跌100 元/吨或12.4%；京唐港山西主焦煤库提价从年初的910 元/吨下跌至目前的855 元/吨，下跌55 元/吨或6%。

　　供给方面：行业困境迫使一部分经营效益差的煤矿退出市场，此外政府也高度重视煤炭行业脱困，年内再度淘汰关闭6391 万吨落后产能，并严格要求煤矿回到核定产能生产，各地政府也陆续出台微政策为煤企减负，供给端加速收缩。

　　需求方面：由于年内经济增长数据低于预期，政府开始密集出台稳增长政策，批准了大量基建项目，还大力推进“一带一路”政策，帮助国内过剩产能输出；此外随着夏季的到来，煤炭进入传统旺季，叠加今年是厄尔尼诺年，气象专家预计我国华北华南广大地区都会出现持续性的高温天气，火电发力会明显增加。近期沿海煤炭运价强势上涨，港口煤价开始反弹，各大煤企也已上调6 月煤价，煤价阶段性反弹格局明确。

　　风险提示：经济复苏低于预期。(招商证券)