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　　四维图新:携手腾讯竞购HERE地图,拉开资本运作大幕

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　　研究机构：安信证券 分析师：胡又文 撰写日期：2015-06-04

　　事件:公司2015年6月2日发布一系列公告:1、审议并通过《关于授权公司参与NOKIA HERE 收购竞标的议案》。2、拟公开发行不超过10.5亿元债券以及非公开发行不超过10亿元债券。

　　点评:

　　携手腾讯参与HERE 收购竞标,意图打造世界级车联网龙头。诺基亚HERE 是全球地图数据和车载地图龙头,其地理数据已经覆盖了全球190多个国家和地区,全球车载导航系统份额超过80%。若此次收购成功,公司将有望成为世界级车联网企业。

　　拟发行20.5亿债券参与并购,携手腾讯开启资本运作,双方合作将更加紧密。预计20.5亿的融资将被用来参与HERE 收购。这是公司携手腾讯后首次进行资本运作,意义重大。在腾讯入股后,公司的战略格局日趋明朗;在腾讯车联网战略中的关键地位是公司能够介入本次国际并购的关键因素,双方的合作更加紧密。

　　腾讯系车联网先锋,掘金万亿车联网市场。2015年公司并购图吧和车联网OS 领导者和骊安,携手腾讯发布趣驾2.0和手机车机互联网解决方案WeLink,横跨前装和后装市场,快速切入车联网市场。车联网是全球互联网巨头最为看重的新兴领域之一,公司作为腾讯系车联网先锋,未来有望获得更多资源扶持,和腾讯一起开拓万亿车联网市场。

　　投资建议:此次并购HERE 地图开启了公司的资本运作大幕,意义重大。如能成功实施则将成为公司走向国际市场的重大突破。预计2015-2017年EPS 分别为0.25元、0.31元和0.34元,首次给予“买入-A”评级,6个月目标价90元。

　　风险提示:竞购HERE 存在不确定性、车联网业务拓展不达预期。

　　基金持仓：

　　基金名称 持股数(万股) 持股比例 持仓变化(万股) 持股市值(万元) 占净值比例 占个股流通市值比例

　　嘉实中证500交易型开放式指数证券投资基... 0.23 8.77 0.11 9.22 0.02 0.00

　　上投摩根成长动力混合型证券投资基金 17.85 4.97 17.85 728.28 2.41 0.03

　　华宝兴业服务优选股票型证券投资基金 81.62 10.30 81.62 3330.10 4.87 0.13

　　农银汇理行业领先股票型证券投资基金 82.72 9.22 82.72 3374.78 3.03 0.13

　　广发聚优灵活配置混合型证券投资基金 58.21 9.07 58.21 2374.97 4.85 0.09

　　华安生态优先股票型证券投资基金 16.00 12.69 16.00 652.80 5.60 0.02

　　广发竞争优势灵活配置混合型证券投资基金 60.66 12.30 60.66 2474.93 5.43 0.09

　　华商创新成长灵活配置混合型发起式证券投资... 355.67 7.97 355.67 14511.21 4.04 0.55

　　华安大国新经济股票型证券投资基金 58.87 14.46 55.12 2402.01 4.86 0.09

　　华泰柏瑞创新升级混合型证券投资基金 51.95 7.16 51.95 2119.52 3.18 0.08

　　前海开源中证军工指数型证券投资基金 57.06 6.84 -5.03 2328.13 2.68 0.09

　　华宝兴业创新优选股票型证券投资基金 10.34 11.56 10.34 421.95 4.61 0.02

　　华安安享灵活配置混合型证券投资基金 35.00 13.11 35.00 1428.00 0.35 0.05

　　中银新经济灵活配置混合型证券投资基金 114.72 15.81 114.72 4680.59 5.07 0.18

　　天弘中证500指数型发起式证券投资基金 5.61 8.98 5.61 228.79 0.54 0.01

　　中欧明睿新起点混合型证券投资基金 725.26 7.73 725.26 29590.42 3.00 1.12

　　中银恒利半年定期开放债券型证券投资基金 57.01 14.79 57.01 2325.94 1.45 0.09

　　华安强化收益债券型证券投资基金 5.50 10.70 5.50 224.40 2.81 0.01

　　华安科技动力股票型证券投资基金 53.03 8.70 53.03 2163.57 3.36 0.08

　　嘉实策略增长混合型证券投资基金 864.13 5.71 864.13 35256.31 3.66 1.34

　　富国天合稳健优选股票型证券投资基金 417.51 5.51 0.00 17034.55 3.91 0.65

　　富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金 105.74 7.86 0.00 4314.00 3.17 0.16

　　易方达平稳增长证券投资基金 100.62 4.41 100.62 4105.27 1.63 0.16

　　工银瑞信睿智中证500指数分级证券投资基... 0.83 7.40 -0.35 33.90 0.49 0.00

　　金鹰中证500指数分级证券投资基金 0.42 8.72 0.14 16.97 0.48 0.00

　　长盛同辉深证100等权重指数分级证券投资... 7.95 10.50 -0.67 324.16 1.51 0.01

　　富国中证军工指数分级证券投资基金 997.89 2.94 -436.69 40714.01 2.79 1.54

　　申万菱信中证军工指数分级证券投资基金 160.58 6.91 9.75 6551.86 2.83 0.25

　　中小板等权重交易型开放式指数证券投资基金... 0.21 7.82 0.00 8.66 1.42 0.00

　　嘉实中证500交易型开放式指数证券投资基... 9.68 8.36 3.26 394.89 0.52 0.02

　　大成中证500深市交易型开放式指数证券投... 0.13 8.24 -0.05 5.30 1.04 0.00

　　景顺长城中证500交易型开放式指数证券投... 0.76 7.85 0.06 31.09 0.51 0.00

　　长盛同益成长回报灵活配置混合型证券投资基... 60.00 5.28 60.00 2448.00 2.32 0.09

　　中银持续增长股票型证券投资基金 554.19 5.20 554.19 22610.76 3.48 0.86

　　中银行业优选灵活配置混合型证券投资基金 60.00 7.56 60.00 2447.86 2.06 0.09

　　中银价值精选灵活配置混合型证券投资基金 69.22 11.12 69.22 2824.30 5.29 0.11

　　中银转债增强债券型证券投资基金 21.80 8.33 21.80 889.44 1.73 0.03

　　中银主题策略股票型证券投资基金 22.68 16.37 22.68 925.34 4.95 0.04

　　中银保本混合型证券投资基金 28.97 11.49 28.97 1182.11 0.77 0.04

　　银华永泰积极债券型证券投资基金 8.00 7.58 8.00 326.40 22.76 0.01

　　金鹰成份股优选证券投资基金 200.98 16.11 0.00 8199.84 8.38 0.31

　　华宝兴业先进成长股票型证券投资基金 159.99 5.26 159.99 6527.77 2.25 0.25

　　德盛红利股票证券投资基金 5.53 11.79 5.53 225.62 4.91 0.01

　　广发聚富开放式证券投资基金 269.98 5.19 269.98 11015.33 2.85 0.42

　　申万菱信盛利精选证券投资基金 164.99 10.55 164.99 6731.78 5.08 0.25

　　上投摩根核心优选股票型证券投资基金 169.66 11.91 169.66 6922.04 3.62 0.26

　　上投摩根双息平衡混合型证券投资基金 235.30 9.80 235.30 9600.06 2.48 0.36

　　上投摩根行业轮动股票型证券投资基金 207.08 11.29 207.08 8448.72 3.34 0.32

　　上投摩根成长先锋股票型证券投资基金 280.91 15.48 280.91 11461.12 4.97 0.43

　　上投摩根中小盘股票型证券投资基金 42.06 7.10 42.06 1716.05 2.14 0.07

　　中海优质成长证券投资基金 361.27 7.33 361.27 14739.66 4.31 0.56

　　中海消费主题精选股票型证券投资基金 31.80 10.64 31.80 1297.44 3.60 0.05

　　华泰柏瑞盛世中国股票型开放式证券投资基金... 680.24 12.02 680.24 27753.71 5.44 1.05

　　银丰证券投资基金 349.99 6.31 174.99 14279.51 3.14 0.54

　　中证500交易型开放式指数证券投资基金 79.99 6.66 -1.95 3263.60 0.52 0.12

　　广发中证500交易型开放式指数证券投资基... 35.96 7.94 -3.70 1467.16 0.53 0.06

　　银河竞争优势成长股票型证券投资基金 87.00 8.33 87.00 3549.60 3.22 0.13

　　银河行业优选股票型证券投资基金 493.31 7.03 492.31 20127.19 3.41 0.76

　　银河主题策略股票型证券投资基金 326.20 9.39 245.20 13308.83 3.83 0.50

　　交银施罗德稳健配置混合型证券投资基金 323.58 5.59 256.58 13201.99 2.87 0.50

　　长信可转债债券型证券投资基金 30.00 8.82 -8.00 1224.00 5.95 0.05

　　长信内需成长股票型证券投资基金 326.98 8.64 326.98 13340.92 6.21 0.51

　　长信利丰债券型证券投资基金 35.01 8.47 5.01 1428.27 0.74 0.05

　　汇丰晋信科技先锋股票型证券投资基金 82.06 7.71 72.17 3348.14 3.12 0.13

　　华商价值精选股票型证券投资基金 542.56 6.67 542.56 22136.37 4.25 0.84

　　农银汇理策略价值股票型证券投资基金 73.23 9.64 73.23 2987.72 4.01 0.11

　　平安大华行业先锋股票型证券投资基金 72.69 8.00 72.69 2965.67 3.89 0.11

　　财通价值动量混合型证券投资基金 62.85 12.14 62.85 2564.28 5.81 0.10

　　农银汇理中证500指数证券投资基金 1.32 7.43 -0.26 53.67 0.49 0.00