券商下半年最看好行业出炉 国企改革互联网+资源股炙手可热

　　从今年政府报告提出“中国制造2025”，到各部委印发有关推进机器人产业发展的文件通知，同时地方政府大力投资，国内产业园数量再攀新高。

　　机会

　　机器人产业

　　工业自动化替代人工研发公司率先受益

　　从今年政府报告提出“中国制造2025”，到各部委印发有关推进机器人产业发展的文件通知，同时地方政府大力投资，国内产业园数量再攀新高。业内人士普遍认为，我国机器人市场将迅速发展至万亿数量级，“蛋糕做大”的同时将会刺激更多市场主体进入这一行业。

　　中国制造2025促进工业发展

　　事实上，在我国人力不断上升的背景下，制造业迅速进入机器人时代已成为大势所趋，当前工业自动化、智能化的快速发展和实际应用正悄然替代着广大一线工人。

　　近年来我国工业机器人需求量呈井喷态势，根据国际机器人协会今年3月23日发布的最新行业调查报告，2014年我国工业机器人销售量达到5.7万台，同比增长55%，约占全球销量四分之一，连续两年成为世界第一大机器人市场。

　　近日，备受关注的“中国制造2025”规划出台，规划将高档数控机床和机器人作为大力推动的重点领域之一。该计划明确了我国未来十年机器人产业的发展重点主要为两个方向，一是开发工业机器人本体和关键零部件系列化产品，推动工业机器人产业化及应用，满足我国制造业转型升级迫切需求；二是突破智能机器人关键技术，开发一批智能机器人，积极应对新一轮科技革命和产业变革的挑战。

　　四条主线深挖投资机会

　　结合行业属性进行产业链的投资我国机器人下游行业中，国信证券分析师朱俊春指出，工业机器人在汽车、家电行业发展快，服务机器人在医药领域的应用值得期待。产业链包括，关键零部件、机器人本体和系统集成。近三年涌起机器人板块投资热潮，2015年尤其是大年。就未来机器人投资的看法，主要包括，抓住多业务发展的龙头型公司，有效平衡业绩风险；传统业务和新兴业务有望共振的公司；仍然有并购预期的相对小市值公司。

　　产业链上行的投资机会方面，朱俊春认为可以从四条主线入手。第一，全产业链布局的上市公司，看好机器人、新时达、巨轮股份；第二，重点在上游布局核心部件生产的企业，重点关注汇川技术、上海机电；第三，加大机器人本体研发、重点拓展下游应用的公司，建议关注博实股份、亚威股份、科远股份；第四，集中于系统集成的国内企业，看好慈星股份。

　　潜力股精选

　　机器人工业自动化重点公司

　　公司是国产最具竞争力的机器人、智能工厂龙头，随着新产能释放、定增项目落实、外延并购推进，有望乘工业4.0之风，实现高速跨越式发展。中投证券分析师张镭认为，公司4大板块协同发力，龙头启航在即。今年公司将通过整合资源把机器人控制器、伺服电机及系统、传感器等零部件独立出来产业化，提高收入规模同时降低自身产品成本。一季度公司大力推广智能工厂项目，为航天系统、电厂、汽车等不同领域提供完整的自动化系统解决方案。此外，公司获得自动转载输送系统的研制合同，高毛利率军工业务后续预期增长加快。

　　汇川技术掌握工业机器人核心部件技术

　　公司专门从事工业自动化控制产品的研发、生产和销售，产品包括变频器及一体化专机、伺服系统、PLC、HMI、永磁同步电机、电动汽车电机控制器、工业机器人核心部件等。公司目前已是全球最大的电梯一体化控制器供应商，并全面掌握工业机器人核心部件的研制，行业领先优势突出。财富证券分析师邹建军指出，工业机器人领域，公司已能提供包括伺服系统、控制系统、工业视觉系统等核心部件在内的电气解决方案。公司未来将显著受益于中国制造的自动化、信息化进程，长期发展趋势良好。

　　新时达深度布局机器人产业链

　　公司通过内生+外延，夯实“部件+本体+集成”的机器人产业链。海通证券分析师房青指出，公司将进一步深度布局机器人产业链。目前控制、驱动、编码器等都在做深入的布局。公司除了现有开发外，将在产业运用上加大投入。机器人系统集成将聚焦汽车以外的其他行业。同时，公司会在适当的时候推出相应的员工股份激励方案，推动部分业务部门的高效发展。房青认为，公司在机器人领域广泛布局，与众为兴、晓奥享荣协同效应逐步显现，本部机器人业务存在超预期可能。

　　机会

　　航空板块

　　客座率回升业绩增长迎来估值修复行情

　　行业需求与成本变化情况被认为是影响航空行业发展状况的重要因素。当前航空板块被认为正处于两大因素利好作用之下，板块投资机会多位分析人士的看好和期待。

　　海通证券分析师虞楠指出，2015年行业两舱需求已触底反弹，一季度两舱周转量呈逐周增加的趋势，客座率水平也开始回升。

　　旅游旺季即将到来

　　虞楠认为，国内旅游需求呈现明显的脉冲态势，每逢春节、五一、十一等长假都会迎来阶段性的需求高点，具体表现为RPK(客运周转量)和客票收入的增加。“国际线需求的抗周期增长的强劲动力来自于百姓消费水平升级，出境游逐渐成为普通百姓的度假首选，国际线持续火爆的大趋势不可逆转。”虞楠表示。

　　另一方面，虞楠认为油价反弹并未反转，导致行业成本大幅改善。据悉，油价自去年4季度开始暴跌，目前在60美元附近徘徊，同比跌幅超过40%。“油价走势受多重因素左右，难以有效判断。剔除投机因素，基本面供需关键、流动性预期、通胀预期等角度暂不支撑油价出现反转。”

　　寻找盈利弹性大的标的

　　在中原证券分析师方夏虹看来，因行业复苏和国际油价大幅下降，航空板块上市公司2015年一季度业绩大增。除国航外，其他上市航空公司一季度经营业绩为上市以来最佳。“三大航统治局面不变，民营航空发展空间大。大型航企通过参股控股中小航空公司和利用资本市场努力提升市场份额。中小航企将通过快速运力投入、灵活运营机制及发展航空辅助业务和周边产品以获得更高的市场地位。”方夏虹认为。

　　从投资策略上，方夏虹提出了三条投资主线：首先，投资传统型航空公司。在资本市场火热和油价低位的双重叠加下，传统型航空公司有良好的市场表现，建议关注南方航空；其次，投资成长型航空公司。春秋航空、吉祥航空等民营航空公司发展速度快，因此市场给予更高的估值溢价，建议关注春秋航空；第三，事件投资型。上海迪士尼乐园开业将渐行渐近，相关的上市公司也将从中受益，建议关注东方航空、春秋航空。

　　潜力股精选

　　东方航空迪士尼效应锦上添花

　　招商证券分析师常涛表示，近期浦东机场四跑道投运，T1航站楼扩建工程也有望于下半年竣工，东方航空作为上海最大的基地航空公司，市场份额有望进一步提升。迪士尼将于2016年春节开园，公司在浦东及虹桥机场份额分别为34.7%及47.3%，受益最大。此外，公司与迪士尼公司已建立合作关系，共同开发针对性的旅游产品，增加非航业务收入。

　　春秋航空低成本航空龙头

　　长江证券分析师韩轶超认为，参考欧美市场，低成本航空标的在发展初期和中期能贡献较大的超额收益。中国低成本航空刚刚起步，政府推动航空行业市场化、支持低成本航空发展的态度越发明朗。作为稀缺的低成本上市标的，春秋航空在利用先发优势扩大龙头地位的同时，其股价也将享受高估值。

　　南方航空国内市场份额最大

　　招商证券分析师常涛指出，国内航线呈现淡季不淡的局面，国际航线在货币贬值和一带一路推进的大背景下，出境游贡献航空市场增量将是新常态。南方航空国内市场份额最大，在国内航线票价市场化改革的过程中弹性较大。总体来看，航空业发展面临供需改善、油价减负、改革提速三重机遇，而公司是国内旺季来临受益的龙头。