工业：机械行业下半年策略：三大主题，精彩继续

　　


　　我们建议投资者下半年继续追寻机械行业三大主题，国企改革，中国制造2025 及一带一路，重点推荐中国重工、南车时代电气(H)、柳工、中联重科、大族激光、华测检测等。

　　理由

　　国企改革纲领性文件出台临近，重点关注四个方向：a)大型央企重组整合，中车之后潜在可能的“中船系”，包括中国重工、中船防务、中国船舶等；b)大集团，小公司，有资产注入预期，关注郑煤机、石油济柴、河北宣工等；c)吸引优质国有资产注入的壳资源公司，关注潍柴重机、*ST 常林等。d)管理层话语权较强的地方国企，关注安徽合力、柳工、沈阳机床等。

　　“中国制造2025”，下半年关注绿皮书发布：今年5 月，《中国制造2025》正式出台，这是我国实现制造强国战略的行动纲领。我们认为，《十大重点领域演进路线图》即“中国制造2025 绿皮书”有望在下半年正式发布，我们持续看好十大战略发展领域的投资机会，重点推荐大族激光、华测检测、金卡股份、长荣股份等。

　　“一带一路”积极推进，下半年新订单加速到来：铁路、核电是我国高端装备“走出去”战略的核心；下半年催化剂将来自于国内政策支持以及海外订单的落地，我们看好南车时代电气、中国中车等。工程机械板块也将显着受益于海外基建的积极拓展，跟随基建一同“走出去”，加之去年下半年低基数效应，上市公司有望迎来业绩拐点，推荐关注中联重科、三一重工、柳工等。

　　盈利预测与估值

　　结合以上三大主题，我们重点推荐国企改革标的：中国重工、潍柴重机、郑煤机、安徽合力、柳工等。　　

　　“中国制造2025”标的：大族激光、华测检测、金卡股份、长荣股份、博实股份等。

　　“一带一路”标的：南车时代电气、中国中车、中联重科、三一重工、柳工、安徽合力等。

　　风险

　　改革具体落实低于预期等。