智能电视潜在价值过万亿 相关概念股分享盛宴

　　创维数字：广电合作大迈进第一步

　　投资要点：

　　维持“增持”评级 ，上调目标价至40.05 元

　　我们维持预测2015-16 年EPS 分别为0.46/0.54 元。公司两大看点：OTT平台和广电合作，前者参考海信TCL 给予200 亿市值，后者参考机顶盒行业估值给予40 倍PE 对应200 亿市值，上调目标价至40.05 元(+14.3%).

　　联合歌华发布智能电视、智能盒子，参与运营

　　2015 年5 月26 日，歌华有线发布其新品4k 融合智能一体机、彩云增强版机顶盒，通过绑定有线、点播回放、云平台等内容打包销售，实现硬件和软件的最优结合和最高性价比。其中，创维一体机和机顶盒的销售和运营均由创维海通(创维数字控股子公司)负责。

　　广电价值再挖掘空间大，歌华是大迈进第一步

　　公司与各省市广电有稳定良好的合作关系，覆盖率80%以上，市场份额接近30%，这将是未来合作的良好基础。目前，公司已与约10 家广电签署合作运营的战略协议，此次与歌华的发布会是第一步，未来与重庆广电、江西广电等的合作将持续落地，我们预计合作内容将更为广泛，包括智能EPG 改造、WIFI 热点建立等，公司可作为的空间大。

　　庞大的、多维度的用户数据，打造平台价值

　　广电拥有庞大的用户群、高粘性和公信力，借由帮助其转型的过程中，公司可对接广电庞大的信息库、WIFI 热点手机用户的接入信息等。公司可进行广告的精准投放、本地服务推送、更重要的是作为平台可引入第三方业务，公司也可通过合作或外延的方式进入更多业务领域。我们认为，公司借由广电渠道可快速获得大量的用户数据，未来平台运营价值巨大。

　　关键风险： 机顶盒行业销量下滑，公司转型低预期。(国泰君安)

　　兆弛股份：加速向互联网电视运营战略转型

　　兆驰股份公布定增方案，此次增发完成后，百视通、SM G、青岛海尔将依次成为兆驰股份的第二、第三和第五大股东，这三家在智能电视产业链都具有各自优势的厂商联合起来共同构建的智能电视生态圈的市场优势会更加突出，如由于东方明珠具有互联网电视牌照，而乐视、传统黑电企业等播放互联网视频需要与七家牌照方合作，因此该生态圈具有平台优势；凭借兆弛强大的终端制造能力，相比于乐视等互联网电视厂商，该生态圈具有终端优势；由于三方通过股权关系深度绑定了合作利益，也可以比传统黑电厂商建立与智能电视内容与应用合作方更紧密的联系，从而有利于构建更有深度的互联网电视生态圈。

　　兆弛作为互联网电视生态系统的重要一环，由于不仅生产智能电视终端，还和东方明珠共同运营互联网电视内容服务平台，这也将使得公司可以深度介入包括互联网电视内容产品与应用服务营销、用户管理与运营维护在内的完整业务链中去，从而可以分享互联网电视增值服务带来的运营收益，这对于推动公司战略转型意义重大，公司在此过程中也将由消费类电子制造向互联网电视业务联合运营战略转型。

　　这次定增后，公司除了借劣东方明珠等合作伙伴的力量搭建智能电视运营平台，积累智能电视运营经验外，还将通过自身的大规模投入和建设，进一步构建更为丰富的互联网电视生态系统，从而根本上提高公司核心竞争力、提升行业地位。因此虽然公司定增会摊低15年每股收益，但由于公司估值有望大幅度提高(我们预计可从15年的35倍提升至50倍左右)，给予增持评级。(民族证券)