周四机构看好十大热点板块(附股)

　　降息双重利好民营油企，强推美都与洲际

　　来源： 民生证券 撰写时间： 2015-06-29

　　本周观点：降息利好高负债民营油企，强推美都与洲际央行27日宣布，自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%。目前美都能源和洲际油气的资产负债率分别为67%和48%，降息一方面降低了公司财务费用，另一方面降低了公司未来融资成本，助力低油价下滚动并购。

　　美都能源投资逻辑：

　　1)定增69亿，降低负债率与财务成本。大股东及一致行动人认购60%股权彰显管理层信心。定增完成后，美国页岩油公司将没有负债，每桶油的完全成本将下降5美元，净利率将进一步提高。公司总体负债率从负债率78%降到66%，财务成本大幅下降。

　　2)油价反弹进入上升通道，公司主业直接受益。我们预计今年国际原油价格将在60~80美元的区间运行，预计全年均价在70美元左右。按照每桶45美元的完全成本计算，每桶净利15美元，我们预计今年开采600万桶，净利可达5亿元以上。

　　3)收购勘探区块，成本低，潜力大。公司在原有区块附近收购了40平方公里的Devon区块，有望大幅提升公司油气储量。

　　洲际油气投资逻辑：

　　1)内部增收与外延式并购双轮驱动。马腾油田原有油井以及周边区域增产潜力大，我们预计今年马腾和克山今年预计产能可达120万吨；

　　2)公司哈国油成本低，在油价波动中占尽先机。我们测算哈国油完全成本在40美元的水平，公司仍可盈利。公司处扩张期，低油价有利于公司进行并购扩张。

　　3)认购产业基金，极大提高扩张速度与质量。采用并购基金收油气资产，分散勘探与财务风险。并购项目均由洲际来托管运营，在并入优质资产方面占得先机。

　　4)员工持股计划有序推进中。公司计划实施员工持股计划，使得骨干员工共享公司发展红利。

　　板块表现：

　　本周我们跟踪的17只石化行业股票跑输大盘0.43个百分点。其中海油工程、金鸿能源、海越股份分别跑赢大盘14.74%、6.37%、6.37%，表现较好；而三维工程、准油股份、新疆浩源分别跑赢大盘-10.39%、-9.56%、-7.93%，表现较差。

　　行业新闻：

　　国际油价上涨已近天花板中长期石油供给充裕

　　业内人士称煤价回暖不足喜产业整合待破题

　　环保法规政策压力橡胶助剂行业绿色化有望加速

　　产能过剩竞争加剧塑料行业下行压力加大

　　亚洲石脑油裂解价差跌至一个月新低因供应过剩

　　风险提示：政策推动力度、投资进度及金额不达预期。

　　电力设备与新能源行业中期投资策略：重点把握国企改革等

　　来源： 银河证券 撰写时间： 2015-06-30

　　国企改革两大主题：提高资产证券化率、消除同业竞争。与市场观点不同，我们认为国企改革的核心是资产经营效率的提升，将实现国家和公众的双赢，国有资产实现保值增值，公众社会分享国有企业所在垄断行业的红利。能源类国企和装备类国企的国企改革的核心也不例外。能源类国企通过提升集团资产证券化率，引入社会公众资本及其监管，分享其市场化竞争下企业的优秀经营经验，从而提升整体资产的经营效率，同时，能源类企业在解除高负债率的压制后可增加投资拉动GDP。装备类国企的国企改革主要是以解决解决同业竞争为主题，将同类型业务置于同一平台之下，从而消除利益输送、减少资源浪费、提高经营效率。

　　国核技与中电投合并组成的国家电投，资产证券化率低，高度关注旗下上市公司的投资机会。

　　推荐组合东方能源和吉电股份，关注国电南自、中国西电.

　　售电侧放开大幕开启新市场主体有望涌现。电改文件中明确指出“有序向社会资本放开售电业务”。我们认为售电企业的核心竞争力将体现在能否提供有竞争力的电价套餐、资金实力是否雄厚、是否具有较稳固的用户基础以及除卖电之外能否提供差异化的服务四个方面。看好同时拥有火电和新能源、电源点距离负荷中心近的发电企业、为用户提供差异化服务的企业、二次设备“加强版”三类标的。推荐许继电气、四方股份，关注智光电气、中恒电气、国电南瑞.

　　能源互联网++鼓励支持政策推动新能源板块超常规发展。技术方面，以特高压为基础的能源互联网建设完成之后，将扩大资源优化配置的范围，在更大的地理区域内对风电、光伏等新能源进行消纳和调峰，突破风电、光伏的发展瓶颈。之前不具备开发条件的距离负荷中心较远的风电、光伏、光热项目将面临重估，有望重新变得有利可图。政策方面，电力体制改革配套细则以及近期内可能出台的可再生能源配额制等措施亦将强有力的推动光伏、风电等新能源板块超常规发展。推荐阳光电源、金风科技.

　　中国制造2025两大主题：智能制造、制造业由生产型向服务型转变。

　　中国制造2025开启了我国制造业转型升级的黄金十年。我们认为中国制造2025有两大主题：智能制造和制造业由生产型向服务型的转变。智能制造的第一步是单机设备智能化即智能装备，智能装备之后将是装备互联和全厂整合。而装备互联和全厂整合的关键是控制器。看好智能装备本体及核心零部件企业以及控制器企业。生产型制造业向服务型制造业转变需要工业互联网。通过工业互联网，制造业才能提取设备信息，进行存储和分析，并根据分析结果向客户提供在线运营、远程监控诊断和调试、状态检修等服务。看好工业互联网企业。推荐汇川技术，关注长园集团、宏发股份.

　　2015年特高压建设进度明显加快。能源互联网的本质是降低人类获取能源的成本。特高压在降低能源获取成本方面作用明显，是构筑能源互联网的基础。今年以来出台的电力体制改革文件和配套细则均强调要扩大电力资源优化配置的范围，这一点也正是特高压建设的意义之所在，表明国家最高层面已经认可了特高压，特高压的大规模建设已扫清所有障碍。2015年“两交两直”已获核准并已全部开工。推荐许继电气、平高电气.