互联网+医疗3万亿盛宴开启 10股分享蛋糕盛宴

　　乐普医疗：实际控制人增持稳定信心

　　类别：公司 研究机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：胡博新，丁丹 日 期：2015-07-01

　　增持彰显信心，业绩提供支撑，维持增持评级。维持盈利预测2015~17年EPS0.73/0.93/1.18元。公司董事长增持公司60万股，用实际行动证明对公司的发展信心和未来价值认可，公司核心高管参与的定增仍在积极推进当中。未来心血管全产业链平台还将不断完善，有望成为最具竞争力的专业用户平台，维持增持评级，目标价65元。

　　实际控制人增持，核心高管参与定增，未来信心充足。此次公司实际控制人蒲总直接增持60万股(约合2202万元)，充分彰显了对公司未来发展信心，对公司当前价值的认可。自2013年11月，蒲总受让中船重工4.187%股权起，陆续通过杠杠基金增持公司股权，截止7月2日增持完毕，实际控股比例已达29.3739%。2014年11月公司启动15亿再融资方案，公司核心高管参与，目前方案继续推进。未来定增落地，实际控制人，高管和上市公司利益将进一步锁定，加速推动公司发展。

　　整合平台，短期业绩继续支撑。公司2015年Q1净利1.28亿元，同比增37%。未来业绩增长点多：①并表新东港制药；②氯吡格雷招标继续放量；③医疗器械尤其是IVD板块的平稳增长。预计全年净利增长30%~50%，中报业绩继续高增长。

　　心血管医疗闭环生态圈完成框架构建。公司从远程医疗、互联网患者社区和医药电商为切入点，整合并购快速构建闭环生态圈。围绕心血管患者人群，推出“同心管家”与“心衰管家”两款App，并与线下医生专家资源对接，构建互联网患者互动社区。以药店诊所作为起点，依托线下长期积累的医院及专家资源，构建远程医疗新模式。收购护生堂，获医药电商牌照，探索变现通道。

　　风险提示：并购整合低于预期；新品上市风险。

　　爱尔眼科：中期业绩预增点评

　　类别：公司 研究机构：国元证券股份有限公司 研究员：蒙俊江 日期：2015-07-01

　　1、公司进入利润快速释放期得益于盈利分院占比的明显提高。爱尔在24各省份经营着50多家眼科医院，去年实现盈利的医院接近70%。因此收入和利润延续了去年以来快速增长趋势。盈利能力也进一步提高。

　　2、白内障业务中高端手术增加提升盈利能力。人口老龄化、医保覆盖扩大了业务的基本需求。患者收入水平提升、对视觉质量的重视推动了高端晶体的需求。目前我国白内障的手术量大约为1200例/百万人，与其他国家相比，差距高达4至5倍。

　　3、外延并购进展顺利。前海东方并购基金已经投资(包括新建)了10余家医院项目，预计未来盈利水平超过300-500万的项目将并入上市公司。另外中钰投资并购基金已筹备完成。表明公司正稳步推进2020扩张计划：届时实现200家医院规模，当进入盈利期可实现收入100亿元。

　　4、视光业务与移动医疗结合是未来亮点。现有视光业务增速约30%。公司目前正组建团队，加快在移动医疗业务的布局。年内会形成具体的发展策略。将移动医疗、信息化等手段与视光业务相结合，实现商业模式的创新转型。冲击视光业务的传统经营模式，其巨大的市场潜力将成为公司重要的成长领域。

　　5、近期股市急跌将提供低吸的机会。预计公司今明2年净利润分别为4.13和5.41亿元。2015/2016EPS0.42/0.55，PE69/53。建议投资者逢低吸纳，基于公司长期增长趋势确定性较强，给予“增持”评级。