海通国际章宜斌：券商将受益人民币国际化

　　海通国际章宜斌： 券商将受益人民币国际化

　　过去一周，港股经历了“冰火两重天”，券商也成为这轮暴跌到暴涨的变局中最受关注的板块。

　　因参与A股救援行动，加之自身两融业务受到影响，券商板块连续三天承受巨大抛压，成为港股领跌板块，每日平均跌幅均超过12%。各家券商自救行动不断，在上周的最后两个交易日，板块平均回弹29%和9%。但在A股市场仍面临千家公司复牌的不确定因素下，港股券商板块是否只是短暂反弹？

　　“我对券商板块的中期前景还是比较乐观，尤其是当你考虑到中国政府维护市场稳定的决心和相关政策。”接受《第一财经日报》采访时，海通国际执行委员会成员、资产管理业务主管章宜斌表示。

　　章宜斌认为，券商板块首先受益于人民币国际化战略，这一战略显然已确立为中国政府的长期战略目标，不会轻易改变。“正如我们看到的沪港通，以及即将推出的深港通，还有QDII、QFII和RQFII等现存机制也在逐渐完善。中国政府放开人民币和A股市场的目标并未改变，只是以比较温和的速度推进。中资券商在香港的分支将是国际化的主要受益者。”

　　章宜斌认为，原定今年陆续推出的深港通和QDII2，不会受到影响，“这是中国资本市场逐步开放的必然发展过程，国家会继续推行，我们预计会在今年内推出，深港通时间表类似去年沪港通。”

　　市场也担忧中国政府“铁腕”救市，将令A股纳入MSCI新兴市场指数的时间大幅延后。章宜斌认为，A股可能纳入MSCI新兴市场指数的时点在2016年中，从这个角度来看，管理层并不需要为迎合纳入这项指数的目的而加速改革。而一旦成功纳入，可以预期有规模可观的国际资本流入A股市场，券商板块将首先受益。另一方面，还将提升中国资本市场的地位，与海外发达市场进入同一层面，有利于进一步开放跨境区域及全球贸易的机会。正是因为证券市场牵涉到诸多长远发展目标，中国政府有必要不惜一切代价维护股市稳定。

　　另一方面，去年底宣布建立的亚洲基础设施投资银行，是中国发展成为全球金融强国的开始，中国希望亚投行能够与发达国家主导的IMF、世界银行相竞争。章宜斌认为，走出这一步之后，自然就是中国主要金融机构的全球化发展，中国的银行业和券商都将迎来更大的发展机遇。中资机构拥有稳定的客户基础，产品种类不断丰富，加上中国政府整体发展愿景的支持，全球化的飞跃终将实现，而最后潜在的赢家很可能是少数已经在香港上市的金融机构。而在券商板块，让少数有能力的市场领导者发展成为全球性的投资银行，也是中国政府的重要发展目标之一。

　　券商板块经过过去一段时间的大幅调整后，目前平均市净率只有1.4倍，估值已经处于低位。

　　“A股不会再出现任何长期、毁灭性的基本面崩溃局面，现在的调整已经过度，尽管对长期发展是健康的，我们应该乐观地相信会有积极回报。”章宜斌表示，除了政府支持，过去几天不少上市公司回购股份，也是一种正面表态。券商板块的发展前景没有改变，流动性也仍然充裕，当前的下挫正是给投资者一个买入的黄金时机。