成长股 不确定市场中的安全港

　　目前正值上市公司中报阶段，亦是检验上市公司上半年经营业绩的 “交卷”时间，此时投资者应注重在成长股中寻找机会。

　　在成长股中寻找机会

　　主持人：目前市场处于前期大跌后的震荡修复期，请问目前阶段投资者应如何把握市场？

　　申万宏源钱启敏：在经历大起大落之后，近期市场处于震荡企稳，逐步复苏的阶段。由于短期股指波动幅度有限，而且又是“大病初愈”，因此投资者在操作上以中性、防御为主，较为注重公司基本面和成长性，这是必要而有效的操作策略。

　　目前正值上市公司中报阶段，亦是检验上市公司上半年经营业绩的“交卷”时间。从已经披露的1700多家公司的业绩预告或快报来看，约有62%的公司业绩预增预赢。这一比例和前两年差不多，并没有特别的突出，这和当前宏观经济转型、外贸进出口不振也较为匹配，因此投资者更应注重在成长股中寻找机会。

　　就眼前而言，投资者可多关注中报业绩较快增长的成长股和中报高送转的高含权股。就前者看，投资成长股是永远正确的思路，以前香港投资者买汇丰银行股票，就有“没有买错，只有买贵”的说法。尤其在“涨时重势、跌时重质”的A股环境中，持有成长股是不确定市场中的安全港湾。这方面，像电子信息、医药生物、航空等行业上半年情况较好。就后者看，中报高送转、高含权的公司往往巨头高成长、小市值、家底厚、扩张欲望强的特点。在A股历史上高含权的个股一般都能明显跑赢大盘，相对机会较多，典型案例如万科、东方财富等。因此对投资者来说，现阶段应该多关注中报成长和高含权股。

　　二线蓝筹潜力亦可挖掘

　　主持人：近期一些二线蓝筹走势良好，请问对这些个股的投资价值怎么看？

　　申万宏源钱启敏：至于二线蓝筹股，一方面业绩较好且相对稳定，另一方面市值中等，介于大蓝筹和中小创公司之间，而且股价也不像中小创一样被大肆炒高，因此相对讨巧。不过对二线蓝筹的预期，一是不能抱着像炒创业板那样的心态，认为只要有题材和资金，就能想咋样就咋样。二是要看二线蓝筹所处的行业，像一些强周期行业和传统行业的二线蓝筹，如果没有成长性支持，还是要相对谨慎。三是要考虑有没有其他的题材配合，例如“一带一路”或者国资改革题材等，如果能够有触类旁通的题材响应，就会有较多的机会。就个人的体会，医药、电子信息、和“中国制造2025”相关的一些高端制造企业值得关注。至于仓位的配置，如果投资者是半仓持股的话，二线蓝筹股可以占到你筹码中的三分之一，即总仓位的五分之一左右。