二胎政策全面放开存预期 孕婴童市场潜力可观

　　计生政策使中国人口红利、老龄化拐点比正常周期更陡峭，放开二胎是舒缓对策。“单独两孩”政策全面落地一年多后，我国生育政策有望在审慎评估的前提下，再度适时调整。相关人士透露，包括国家卫生和计划生育委员会(下称“卫计委”)在内的相关方面已经着手就全面放开二孩政策进行评估和推进。业内人士认为，二胎政策改革+年轻父母新观念有望推动婴童市场持续增长，玩具、婴童用品和婴童教育等其他婴童用品的市场空间将更加广阔。

　　事件回顾>>>全面放开越快越好

　　本周有消息称，年内出台全面放开二孩。此后，国家卫计委相关负责人近日重申了着手评估和推进新政，否认了年内实施的说法。不过，不少人口及社会学专家则表示支持，认为“单独两孩”只是个过渡性改革措施，新政在十三五初期就有出台必要。

　　目前，我国的二胎政策是“单独两孩”，即夫妻双方一方为独生子女的可生育第二个孩子。在本月的新闻发布会上，国家卫计委表示，单独两孩政策效果正在显现，2014年我国出生人口比2013年增加47万人。再生育申请数量也在平稳增长，目前稳定在每月8万对至9万对。“单独两孩”政策全面落地已一年多，但由于生育观念、成本等因素，目前申请的热情并不积极，据国家卫计委2015年1月12日公布的数据，截至2014年年底，大概有100万对的单独夫妇提出了申请。

　　卫计委于7月10日最新公布的数据显示，2014年中国0至14岁低龄人口占总人口比例为16.5%，比2010年第六次人口普查降低0.1个百分点，低于世界平均26%的水平。60岁及以上老年人口不断上升，从2010年13.3%提高到2014年的15.5%。同时，劳动年龄人口从2011年开始连续三年出现净减少，老龄化加速和少子化加剧并存的人口结构问题十分突出，计划生育政策调整步伐也有望加快

　　北京大学社会学系教授陆杰华表示，全面放开两孩对于解决目前中国社会人口老龄化的问题，以及释放人口红利都将有极大好处。

　　调整的时间点上来说，他个人认为越快越好，不过今年年内就能够制定出最终政策并对外发布的可能性较小。陆杰华个人所作出预测判断，“十三五初期，也就是明年将很有可能出台政策。”

　　机会发掘>>>五大主线掘金概念股

　　业内人士认为，婴儿潮、二孩政策松绑、消费升级等因素正推动中国婴童产业快速发展，特别是即将爆发式增长的儿童汽车安全座椅等出行品类引得资本密集关注与行业整合频繁。

　　国泰君安分析师穆方舟认为，二胎政策改革+年轻父母新观念有望推动婴童市场持续增长，我国0至10岁的婴童比例近几年保持相对稳定，随着二胎政策改革的推进，婴童的基数有望得到提高，0至10岁以下的婴童的占比将有所提升；与60、70后父母相比，80、90后父母的育儿方式逐渐向西方发达国家看齐，注重品牌和安全性，同时他们也更加看重孩子在教育和娱乐等方面的投入。随着80、90后父母的收入水平的提高，婴童消费将快速增长，针对婴童的消费品牌将迎来较大机遇。

　　二胎政策如放开五类个股将受益：第一，母婴药类：戴维医疗、山大华特、康芝药业、通策医疗、太安堂；第二，婴幼儿奶粉类：贝因美、伊利股份、西部牧业；第三，婴儿用品：卫星石化、江南高纤、中顺洁柔、北玻股份；第四，儿童玩具类：群兴玩具、高乐股份、星辉车模、骅威股份、奥飞动漫；第五，幼儿教辅类：凤凰传媒、中南传媒、皖新传媒。

　　申万宏源认为，孕婴童行业是“朝阳行业”，人口红利将催其快速发展。关注纺织服装转型公司，其复牌后股价连续上涨，超额收益明显。中国目前每年2000万新生儿加上“单独二胎”政策落地带来人口红利有利拉动其高速发展。孕婴童行业未来5年可以享受人口红利，行业发展前景广阔。

　　行业动态>>>孕婴童市场未来潜力可观

　　孕婴童市场主要包括孕婴童产品、孕婴童服务。其中，孕婴童产品包含：孕妇服、婴儿服；孕妇营养品、奶粉、辅食；婴儿车、童车、汽车座椅；早教、幼儿教育相关产品；婴幼儿玩具等。孕婴童服务包含教育服务、医疗服务、娱乐服务。近几年，各路资金纷纷投身这一市场。2000年以来，中国婴童经济便以年增长率超过30%的高速在“奔跑”。目前，中国已经成为仅次于美国的第二大婴童产品消费大国。

　　除传统的食品、服装、玩具等行业之外，如今中国的孕婴童市场还催生了有机棉童装、母婴产品展会、婴儿泳池、一站式儿童商场等新的市场和商机。各种新理念的幼早教培训机构遍地开花，不仅大型商场有类似培训点，一些培训机构还开进住宅小区。很多早教机构用国外的原版书籍和音像制品，甚至请来外教让儿童接受纯西式教育。此外，孕婴市场大规模爆发，还点燃了电商的热情。

　　随着单独二胎政策，三口之家变成四口之家，三世同堂一起出行时，传统5座轿车已经不能满足需求，7座轿车需求量上升。近几年学区房价格上涨的势头也更加猛烈。业内将七座汽车、安全座椅等归于孕婴童市场的后市场，这个市场还包括防踢被、婴儿监护器等辅助用品。不过，市场规模还很小，还处于刚引起消费者关注阶段。

　　行业数据显示，中国是世界最大的儿童安全座椅生产基地之一，仅安全座椅每年生产量达1000万个，超过90%出口海外，但目前国内儿童安全座椅使用率不到1%。但从中国安全座椅市场近年的总体情况来看，国产品牌的销售占比正在逐年上升。数据魔方的统计显示，2013年国产品牌的销售金额占比为36%，而到了2015年5月，这一数据已经达到55.2%。此外，2013年，国产品牌销售数量占比为69.6%，而到了2015年5月，这一数据已经达到79.6%。

　　童装市场发展相对成熟，行业增速证明了婴童消费潜力。目前的童装市场，中低端以无品牌的散货为主，中高端品牉包括巴拉巴拉、派克兰帝、小猪班纳、安奈儿等，中高端及高端童装的增长速度高二低端童装。据frost-sulivan的统计，童装的人均年消费从2008年的350元上升至2012年的740元，复合年增长率20%左右。

　　2017年，童装的人均年消费可能上升至1700元左右。2014年我国童装市场规模已突破1400亿元。同时，童装行业的集中度有提升的趋势，2008年，童装市场前六大品牌的市场占有率仅为3%，至2014年，前六大品牌的市场占有率已提升至22%。其中森马服饰的婴童品牌巴拉巴拉到2014年营业收入达到了81.5亿元。在成人服饰增速大幅下滑的背景下，童装市场取得了快速的扩张。