房地产：土地市场量价背离持续 推荐9股

　　房地产：土地市场量价背离持续

　　公司跟踪：

　　万科A:股东增持，宝能系持股10%，华润系持股14.97%。

　　金地集团：股权激励行权，行权价7.29 元，共814 万股。

　　南京高科：证金公司买入，持股比例10.02%，成公司二股东。

　　银亿股份：中报高送转，10 股转增20.

　　中天城投：二股东增持，城发集团增持100 万股，持股变5.08%。

　　行业跟踪：

　　一手房：环比小幅回落3.2%、同比大幅升37%安信跟踪66 大城市一手房合计成交64454 套，合计环比下降3.2%，同比上升37%，累计同比上升21.4%。从结构上看，一线、三线城市环比分别下降15.6%、下降1.4%，二线环比上升0.4%。

　　二手房：环比微升0.2%、同比继续激增130.4%安信跟踪21 大城市二手房成交套数环比微升0.2%，同比增速130.4%，累计同比增长69.3%。从结构上看，一、二线城市环比增速分别为2.2%、2.8%，而三线城市则下降了6.5%。

　　库存：可售套数环比升0.4%、去化周期持平安信跟踪26 大城市住宅可售套数环比上升0.4%，去化周期45.1 周，与上周持平。其中一线城市去化周期为32.8 周，环比上升0.8 周；二线、三线城市为37.0 周、63.4 周，环比下降0.6 周、下降0.4 周。

　　土地：供应和成交大幅下降、价格依旧强势本周土地供应面积环比下降38.6%，同比下降54.6%，挂牌均价环比增加10.6%，同比增加64.7%；土地成交面积环比下降37.56%，同比下降27.70%，成交均价环比增速95.89%，同比增速129.62%。

　　政策：国开行1.3 万亿主投棚户区改造等领域

　　板块预期：

　　上周团队在深圳路演，一周接近30 家机构，普遍对地产板块的预期较低，有投资者担忧地产下半年销量回落，重点关注的公司包括南京高科、万方发展、世联行、荣盛发展、嘉宝集团、深国商、南国置业等。

　　投资建议：

　　地产销售环比回落，土地市场的量价背离持续，预计开工投资将持续受到压制，一季度行业毛利水平已经有所修复，我们预计中报行业毛利将继续回升，本周重点关注国企改革、跨界转型以及中报超预期类个股，1)首推组合：南京高科、三六五网、华夏幸福；2)中期组合：万科A、世联行、滨江集团；3)新增组合：云南城投、万方发展、高新发展。

　　风险提示：地产销售大幅回落、市场二次调整