基因测序概念引关注 三大主线布局9只个股

　　达安基因：业绩稳步提升，布局IVD全产业链

　　上半年营收 6.27 亿元， 业绩保持稳定增长

　　公司发布半年度业绩快报， 上半年营收 6.27 亿元(+27.90%)， 营业利润 5660 万元(-18.61%)，净利润 6052 万元(+0.57%). 营收保持较快增长说明公司业务拓展顺利， 业绩不断提升；营业利润同比下降的原因是公司股票期权费用的摊销， 导致管理费增加。 虽然利润增速低于营收增速， 但是公司业务提升明显，我们认为今明两年是公司业绩大幅增长的拐点。

　　分子检测和基因测序双引擎， 成就个体化诊断龙头

　　公司在分子检测试剂领域处于领先地位，尤其在 PCR 试剂、免疫诊断试剂、病理诊断试剂方面具有优势，市场占有率不断提高。卫计委今年 1 月公布的无创产前检测(NI.T) 试点医院名单加快了国内基因测序业务的进程， 公司是目前国内获批生产 NIPT 基因检测产品的两家企业之一，凭借在检测试剂和基因测序的双重优势， 公司有望成为个体化诊断行业龙头。

　　打通仪器制造和医疗服务， 完成全产业链布局

　　公司是国内 IVD 行业鲜有的全产业链布局标的， 在上游仪器制造中已经取得丰硕成果， 胎儿染色体非整倍体 21 三体、 18 三体和 13 三体检测试剂盒，以及基因测序仪已经获得医疗器械注册证， 此外公司还有多款生化分析仪。公司在全国有 8 个临床检测中心，并参与设立中山大学医院投资管理集团， 积极介入下游的医疗服务领域， 完成 IVD 全产业链布局。

　　盈利预测与投资评级

　　预计公司 15-17 年 EPS 为 0.31/0.37/0.45 元，当前股价对应 PE 分别为143/118/97 倍，给予“买入”评级。

　　风险提示

　　诊断服务费用加大；基因测序政府监管态度。(广发证券)

　　荣之联：基因测序数据分析翘楚

　　依托核心技术通过外延转型大数据厂商。

　　我们认为科技将沿着互联网、 大数据以及人工智能的路径向前发展，随着互联网对传统产业改造的深入，生产与消费的方方面面将会借助大数据来支持。 未来公司将依托在云计算、大数据分析领域的技术优势，通过并购能够获得数据的标的将大数据与行业应用相结合， 从而使得公司向大数据技术服务商和数据服务商转变。

　　基因测序数据分析领域的翘楚。

　　基因测序的核心是数据的积累和数据解读， 数据解读是以大数据处理为基础， 所以基因测序必须依托强大的数据处理能力。 凭借与基因测序龙头华大基因多年的合作，公司掌握了生物云计算架构与建设，了解基因测序行业的数据分析需求，公司是国内少有的能够提供生物数据云计算服务的厂商， 卡位优势明显有望成为基因测序数据分析行业的龙头。

　　收购泰合佳通，让公司坐在运营商的 “数据金矿”上。

　　泰合佳通主营营运商网络优化业务，通过内置在营运商普通用户的智能终端的底层应用程序，实时采集用户在使用移动网络时的网络信号质量数据，并自动打包封装后传送至后台系统进行数据分析，从而帮助运营商及时地发现网络质量问题。 未来这一平台积累了大量的移动终端数据后， 公司可以和运营商合作利用手机行为数据提供精准营销以及征信服务。

　　“云管端” 服务与后市场变现， 构建车联网商业闭环。

　　公司打造乐乘盒子、 养车宝以及车挣等明星产品， 同时借助母公司云计算技术优势建设车联网云服务平台，构建车联网“云管端” 服务与后市场变现的商业闭环。 通过与中国人寿、阳光保险、泛华保险、 众诚保险以及车挣科技合作推广 UBI 保险，同时借助 B 端资源推广公司云管端产品获取 C端用户，再通过保险与后市场变现。

　　给予“推荐”评级。

　　2015-2017 年摊薄 EPS 为 0.59、 0.93 及 1.44 元，对应当前股价的 PE 分别为79、 50 及 32 倍，上市以后公司一直围绕大数据应用进行布局，我们看好公司转型大数据服务商的前景以及生物云计算平台与车联网大数据运营系统对公司盈利水平的提升， 给予“推荐”评级。

　　风险因素：

　　( 1)国内数据中心建设增速放缓( 2)车联网产品推广受阻( 3)数据变现受阻。(国联证券)