多地加快价改政策落地 三大行业11只个股最引关注

　　华兰生物：业绩增长稳定，三大业务不断推进

　　上半年营收6.57 亿元，业绩增长符合预期

　　公司发布中期业绩快报，上半年营收6.57 亿元(+24.24%)，实现营业利润3.50 亿元(+21.18%)，净利润为3.10 亿元(+8.37%)，业绩增长符合预期。受血制品价格即将放开的利好影响，一季度公司加强了发货管控，随着下半年产品销量放开，预计全年业绩会有更大提升。

　　血制品业务量价齐升，继续保持龙头地位

　　国内血制品需求缺口较大，《推进药品价格改革的意见》自今年6 月开始实施，血制品最高零售价放开，对公司盈利有一定的促进作用。上半年公司获批在重庆建设6 个采浆站，预计9 月份就能投入使用，年采浆量将达到700 吨，公司继续保持血制品龙头地位。

　　疫苗业务稳健，海外市场即将打开

　　公司疫苗产品储备丰富，H7N9 疫苗、狂犬疫苗、吸附百白破疫苗已获临床批件。流感病毒裂解疫苗通过WHO 预认证，海外市场即将打开，公司是国内首家、全球第五家通过WHO 预认证的企业，竞争格局良好。

　　单抗业务进展顺利，前景十分光明

　　公司不断推进大生物布局，业务延伸至单抗领域。公司四大单抗品种美罗华、阿瓦斯汀、修美乐、赫赛汀申报临床获受理，另外三个单抗也在积极申报中。并且公司参与投资国内最大的单抗生产基地，占得市场先机。

　　盈利预测与投资评级

　　预计公司15-17 年EPS 为1.10/1.31/1.58 元，当前股价对应PE 分别为40/34/28 倍，给予“持有”评级。

　　风险提示

　　血浆成本上涨过快；审批进度低于预期。(广发证券)

　　上海莱士：控股股东增持彰显社会责任及信心

　　事件：

　　公司公告控股股东科瑞天诚及其母公司科瑞集团已通过二级市场增持公司 283 万股，成交均价 70.77 元/股；并承诺 12 个月内合计增持不超过总股本 2%，增持金额不超过 20 亿元。

　　主要观点：

　　1。大股东增持彰显社会责任和对公司良好发展的信心在上海莱士之前的一系列收购过程中， 前两大股东科瑞天诚和莱士中国积极参与公司增发， 不断提升持股数量，显示了对于公司长期良好发展的预期。本次增持之前， 第一大股东科瑞天诚及其合伙人企业(科瑞金鼎)、二股东莱士中国及其子公司(深圳莱士)合计持有 71.94%的公司股份、将近 700 亿的市值，上市公司的发展与两大股东的利益密切结合在了一起，因此大股东有充分的理由进一步促进上市公司的健康发展。

　　本次增持后，科瑞天诚持有公司股份提升至 4.39 亿股，占比31.86%，如按照承诺合计增持不超过总股本 2%的股份计算，则科瑞天诚将直接持股比例将近 34%；计划投入不超过 20 亿元增持，彰显了大股东对于全体股东负责任的态度，以及对于公司持续发展的信心。

　　2、盈利预测及投资建议

　　上海莱士是资源整合能力非常强的血液制品龙头企业，未来将持续复制自身的“内生性增长加外延式并购”的快速发展模式， 近三至五年公司采浆能力有望提升至 1500 吨以上，大股东增持彰显了良好的社会责任感及对于公司持续发展的信心。我们预计公司 2015年-2017 年的营业收入分别为 25.88 亿元、32.71 亿元和 40.44 亿元，归属于上市公司股东净利润分别为 13.06 亿元、 14.25 亿元和18.02 亿元，每股收益分别为 0.95 元、1.03 元和 1.31 元，对应PE 分别为 73X、67X、53X。维持“强烈推荐”评级。

　　3、风险提示：血液制品安全风险、资产整合进度不达预期风险、二级市场系统性风险、政策性风险。(东兴证券)