国防军工：关注国企改革受益股 荐6股

　　投资要点:

　　7月份国防军工板块整体涨幅领先市场整体走势。板块涨幅为-6.50%,在中信29个一级行业中位居第2位,领先市场整体走势,同期沪深300指数涨幅为-11.74%。7月份国防军工成交金额9919.78亿元,相对于上月上升了23.50%;对应2015年7月31日收盘价,国防军工市盈率为134.61,在中信29个一级行业中位居第一位,同期沪深300指数市盈率为14.29,从相对沪深300的溢价率上,上月末为920.85%,处于高位;区间换手率算术平均值为126.69%,位居在中信29个一级行业中位列第10位。

　　板块上涨驱动因素。主要因素包括(1)周围形势的持续紧张化,中国外部压力增大致使加大军备的投入力度;(2)国防军工行业改革的推进预期,包括军工国企改革、军工科研院所改制和核心军工资产平台搭建;(3)军民融合的进一步深化和推进,特别是民参军的全面铺开;(4)大飞机项目顺利推进以及航空发动机和燃气机重大专项的推出预期;(5)低空逐步开放及其相关利好政策的推出等。

　　行业投资策略。8月份国防军工板块看点:国防军工板块7月充当上证反弹先锋,8月临近抗战胜利大阅兵时点;军工行业国企改革进一步推进;民参军相关政策推动。我们认为国防军工板块8月将会进一步反弹,给予标配评级。航天板块推荐中国卫星;航空板块推荐中航动力和中航电子;船舶板块推荐中国船舶;通航空板块推荐海特高新、中信海直;北斗板块推荐振芯科技。

　　投资风险:相关政策推进达不到预期,板块系统性风险(东海证券)