体育产业站上风口 7股积聚上升动能

　　国旅联合：与厦门拳威文化战略合作，介入泰拳产业

　　类别：公司研究机构：中银国际证券有限责任公司研究员：旷实日期：2015-04-15

　　事件：

　　国旅联合(600358.CH/人民币15.69，未有评级)4月10日发布公告称：公司与厦门拳威文化产业有限公司(以下简称“拳威文化”)签署战略合作协议。双方合作内容主要包括以下两方面：一是双方拟于2015年合作泰拳文体综合园项目，项目总投资金额预计人民币5,300万元(包括：场地租赁、装修费用、设施建设、设备费、市场推广费、人员费用等)；二是其他合作项目，包括泰拳赛事引进及运作、赛事推广及招商、泰拳培训基地(包括学员招募、教练聘请、日常培训工作以及泰国特色风情产品包括但不限于手工艺品、美食以及服务如泰式按摩等的引入与经营)等、项目公司运营管理等。

　　点评：

　　一、合作方简介：厦门拳威文化产业有限公司成立于2014年11月24日，住所位于厦门市思明区东明路24号703室，法定代表人俞永兴(自然人独资)，注册资本叁佰万元整。经营范围包括文化、艺术活动策划；文艺创作与表演；体育组织；体育场馆；体育经纪人等。拳威文化是通过泰国皇家审批的独立官方机构——世界泰拳理事会(WMC)在中国授权的唯一合法运营机构，也是中国唯一有权使用世界泰拳理事会(WMC)在国际拥有的品牌、商标，有权以(WMC)名义在中国开展与泰拳相关的推广、交流、商业等活动，全权处理在中国推广及管理专业泰拳与业余泰拳有关的一切事宜，包括与政府部门、组织机构或根据中国法律规定的私人团体开展的协调与合作项目。世界泰拳理事会是泰拳运动的唯一权威组织，已在全球128个国家和地区设有分会，并通过常年在全球各地举办泰拳赛事和相关活动。

　　二、合作方案：双方拟设立两个项目公司进行合作，对泰拳比赛及培训基地统一实施开发建设、经营管理及其他相关事项：其中福建基地为福建省唯一的泰拳培训基地，由国旅联合100%出资，出资金额为人民币5,000万元整(大写人民币伍仟万元整)，并由国旅联合运营，拳威公司协助参与；另设立比赛与运营公司，暂定出资金额人民币600万元，双方各出资50%。

　　三、后续泰拳赛事营运、培训等有望展开，市场尚待培育：2015年1月26日下午，由世界泰拳理事会、中国国家体育总局武术运动管理中心、国际业余泰拳联合会共同主办，厦门拳威文化产业有限公司承办的“拳威2015世界泰拳争霸赛系列赛事”新闻发布会在福建省厦门市举办。拳威2015世界泰拳争霸赛是世界最高水平的泰拳争霸赛，该赛事被列入中泰建交40周年重要活动之一，由世界泰拳理事会组织16个国家的高水平选手进行对抗赛。

　　届时，泰国最好的泰拳选手播求(世界泰拳冠军)也将参赛。根据相关数据统计，目前中国有各类泰拳馆1,000家左右，受训人群在50万左右，且以15-35岁男性为主。国家体育总局2010年为泰拳立项，项目地位有所提升。但泰拳运动在中国推广难度较大，面临市场环境不成熟、赛事规范性和规模化缺失、受众面狭窄等问题，市场前景尚待培育。

　　四、投资建议：公司与拳威文化签订战略合作协议、投资合作泰拳文体综合园，表明公司持续向文化、体育产业发展的战略决心。公司陆续涉足演艺、冬运会、泰拳等产业，但项目盈利模式和前景尚待挖掘和培育。公司当前总市值68亿元左右，市场一致预期公司2015-2017年净利润1,966万元、2,963万元、8,733万元。公司市值诉求强，后续基于“大文化+体育”的布局料将持续。由于公司现有业务以及已经公告业务短期尚不具备盈利能力，公司股价将持续呈现事件驱动带来的“脉冲式”走势，建议积极投资者关注，择机布局。(来源：中国证券网)